Comment choisir une société de trading

Pourquoi l'ordre compte plus que la liste

Tous les sites de comparaison publient à peu près les mêmes champs. Ce qui diffère, c'est l'ordre, et l'ordre est là où se trouve presque toute la valeur.

La plupart des comparaisons commencent par le prix et la répartition des bénéfices, car ce sont les deux chiffres que les entreprises annoncent et les deux les plus faciles à mettre dans un tableau. Les deux devraient être près du bas. Le prix est récupérable — une évaluation échouée vous coûte des frais. La structure de drawdown n'est pas récupérable, car elle détermine si vous gardez un compte ou non, et une répartition de 90 % sur un compte que vous ne pouvez pas maintenir paie 90 % de rien.

Ce qui suit est l'ordre qui reflète ce qui décide réellement des résultats, traité champ par champ, avec une méthode de notation à la fin.

1. Structure de drawdown

C'est le champ. Si vous ne vérifiez qu'une chose, vérifiez cela.

Trois questions, toutes nécessitant une réponse spécifique :

• Statique ou suiveur ? Une limite statique est fixée à votre solde de départ pour toujours. Une limite suiveuse suit votre plus haut capital à la hausse et ne redescend jamais.
• Si suiveuse, intrajournalière ou de fin de journée ? Une règle intrajournalière compte le profit non réalisé, donc un trade qui génère 4 000 $ en votre faveur et se clôture à l'équilibre vous a coûté de manière permanente 4 000 $ de marge. Une règle de fin de journée ne se met à jour que sur les soldes clôturés et est un produit matériellement différent.
• Solde ou capital ? Une limite basée sur le solde ignore la perte flottante. Une limite basée sur le capital la prend en compte, ce qui signifie qu'un pic contre une position ouverte peut fermer le compte avant que vous ayez pris une décision.

L'écart entre la combinaison la plus et la moins indulgente, à un pourcentage annoncé identique, est d'environ trois fois en termes pratiques. C'est la différence entre une évaluation que la plupart des traders compétents peuvent réussir et une où la structure elle-même est le principal obstacle.

Traitement complet : drawdown statique vs suiveur. Les entreprises que nous avons documentées comme statiques sont listées ici.

2. Le ratio cible-drawdown

Divisez l'objectif de profit par la marge totale de drawdown. Ce chiffre dérivé prédit la difficulté mieux que n'importe quel champ qu'une entreprise publie directement, et presque personne ne le calcule.

• 0,8:1 ou moins — confortable. Vous pouvez vous tromper plus que vous n'avez besoin d'avoir raison.
• 1:1 — un test équitable. La norme de l'industrie pour une évaluation bien conçue.
• 1,5:1 — exigeant. Travaillable avec un taux de réussite élevé ou un bon rapport risque-rendement.
• 2:1 et plus — pour la plupart des stratégies, il n'y a pas de niveau de risque qui atteigne l'objectif dans un délai raisonnable et survive à une série de pertes normale.

Ce dernier intervalle mérite d'être souligné, car c'est là que la discipline cesse d'être la variable. Dimensionné pour survivre à une série de huit pertes, la position est trop petite pour atteindre l'objectif avant que vous ne perdiez patience. Dimensionné pour atteindre l'objectif, il échoue lors d'une séquence ordinaire. L'arithmétique se trouve dans risque par trade pour un objectif de 10 %.

Calculez le ratio pour chaque phase séparément lors d'une évaluation en deux étapes — les phases diffèrent souvent.

3. Conditions de paiement

Être payé est le but. Une entreprise qui rend cela compliqué est une entreprise que vous regretterez, peu importe à quel point l'évaluation semblait bonne.

Ce qu'il faut établir :

• Délai de premier paiement. Combien de temps après le financement avant que vous puissiez demander quoi que ce soit. Varie de la demande à 30 jours.
• Cycle par la suite. À la demande, hebdomadaire, bi-hebdomadaire ou mensuel.
• Montant minimum. Une entreprise sans frais mais avec un minimum de 500 $ est pire pour un trader gagnant 200 $ par mois qu'une entreprise facturant 10 $ avec un minimum de 50 $ — car le profit non retiré est perdu en cas de violation.
• Méthodes disponibles dans votre pays, et leur coût y compris le second passage à votre banque. Voir méthodes de paiement et frais.
• Si une règle de cohérence existe, et si elle a un chiffre.

Ce dernier point est celui qui piège les gens. Une exigence de cohérence non quantifiée est vérifiée par un humain au moment du paiement, par rapport à une norme que vous n'avez jamais reçue, après que vous ayez fait tout le travail. Voir la règle de cohérence, expliquée.

4. Coût réel

Pas le prix affiché. Frais × votre hypothèse de tentative honnête, plus activation, plateforme et frais de données pour les mois où vous prévoyez de garder le compte.

La comparaison qui fonctionne entre les entreprises et les tailles de compte est le coût par 1 000 $ de financement :

• 155 $ pour 10 000 $ → 15,50 $ par 1 000 $
• 250 $ pour 25 000 $ → 10,00 $ par 1 000 $
• 540 $ pour 100 000 $ → 5,40 $ par 1 000 $

Le plus grand compte est le capital le moins cher de loin, ce qui est l'opposé de ce que les prix suggèrent.

Ajoutez ensuite les frais récurrents, car ils inversent les classements. Une évaluation de futures à 29 $ avec des frais d'activation de 130 $ et 85 $/mois de données d'échange coûte plus de 1 100 $ la première année — plus qu'une évaluation forex à 540 $ avec tout inclus. Voir frais cachés et passez-le par le calculateur de coût réel.

5. Plateforme et instruments

Évident, et pourtant une raison courante pour laquelle les traders abandonnent un compte pour lequel ils ont payé.

Vérifiez que l'entreprise prend en charge les instruments que vous tradez réellement, sur une plateforme que vous pouvez réellement utiliser, avec les données dont vous avez besoin. Pour les futures spécifiquement, vérifiez quels échanges vous devez activer et ce que chacun coûte par mois — activer des échanges que vous ne tradez pas est la dépense évitable la plus courante dans cette industrie.

Vérifiez également les détails adjacents à l'exécution qui sont faciles à négliger : levier disponible, si des contrats micro ou des micro lots existent à votre taille de compte (ce qui détermine si vous pouvez dimensionner correctement), et si le tableau de règles montre votre distance à une violation en temps réel. Ce dernier point semble cosmétique et ne l'est pas — connaître votre marge sans le calculer manuellement réduit significativement les erreurs.

6. Historique

Depuis combien de temps l'entreprise est-elle en activité, et a-t-elle négocié pendant une période volatile ?

La longévité n'est pas une preuve d'intégrité. C'est la preuve que l'entreprise a payé pendant au moins une mauvaise période, ce qui est une preuve qu'une nouvelle entreprise ne peut pas produire à aucun prix. Une entreprise avec quatre ans d'activité et aucune plainte de paiement non résolue a démontré quelque chose de structurel.

Cela ne signifie pas éviter les nouvelles entreprises. Cela signifie les pondérer différemment : une part plus petite de votre capital financé, des paiements pris rapidement plutôt que cumulés, et un examen plus approfondi du livre des règles puisque vous ne pouvez pas vous appuyer sur l'histoire. Voir alternatives aux plus grandes entreprises.

7. Répartition des bénéfices

Enfin, pour deux raisons.

Tout d'abord, cela ne s'applique qu'au profit que vous avez réellement conservé, sur un compte que vous n'avez pas violé. Tout ce qui précède détermine si cette condition est remplie.

Deuxièmement, le pourcentage est moins important que sur quoi il est calculé. Les commissions et les swaps sont déduits du brut avant la répartition, donc une répartition de 90 % sur un compte à forte commission peut payer moins de 80 % sur un compte bon marché. Sur 10 000 $ de profit brut, 90 % après 1 200 $ de commissions paie 7 920 $ ; 80 % après 300 $ paie 7 760 $ — presque identiques, et le compte moins cher l'emporte clairement à une fréquence de trade plus élevée.

Vérifiez également si le chiffre annoncé est la répartition de départ ou celle évolutive. "Jusqu'à 90 %" signifie généralement que vous commencez à 80 %. Voir répartitions des bénéfices et quand elles augmentent.

Associez l'entreprise à votre propre trading

La meilleure entreprise dans l'abstrait n'existe pas. La bonne question est : quelle entreprise correspond à la courbe de capital que vous produisez réellement.

Si vous êtes un scalpeur ou un trader intrajournalier à court terme — petites excursions, capital lisse, nombre élevé de trades — le drawdown suiveur vous coûte relativement peu, car le point le plus haut avance à peu près en ligne avec le profit réalisé. Vous pouvez vous permettre de donner la priorité au coût et à la rapidité de paiement. Surveillez plutôt les temps de maintien minimum, qui peuvent annuler votre approche entière.

Si vous êtes un trader de momentum ou de swing — cibles larges, grandes excursions favorables et défavorables — le suivi intrajournalier est presque disqualifiant. Priorisez le suivi statique ou de fin de journée avant tout, et vérifiez le maintien pendant le week-end et la nuit.

Si vous entrez dans des positions par paliers, évitez les limites basées sur les fonds propres de toute sorte. La perte flottante sur une position à laquelle vous êtes entré par paliers est exactement ce que mesurent ces limites.

Si vos rendements sont concentrés sur une poignée de sessions — traders de nouvelles, traders de rupture — la règle de cohérence est un décalage structurel, pas un détail. Trouvez une firme qui ne publie pas une telle règle et confirmez-le par écrit.

Si vous tradez les nouvelles délibérément, cette permission choisit votre firme. Cela vaut plus pour vous qu'un meilleur partage ou des frais moins élevés.

Si vous ne savez pas dans quelle catégorie vous vous situez, mesurez-le : prenez vos deux cents dernières transactions et enregistrez l'excursion favorable et défavorable maximale pour chacune. Cette distribution répond mieux à la question que n'importe quel conseil général, y compris celui-ci.

Une feuille de calcul de notation

Mettez votre liste restreinte dans un tableau et notez chaque champ. Pesez-les à peu près comme suit, ce qui reflète comment notre propre PFH Score est construit :

• Équité des règles — 30%. Le type de drawdown domine. Ajoutez la largeur de la limite quotidienne, la permission EA, le maintien pendant le week-end.
• Conditions de paiement — 25%. Partage, cycle, minimum, et si la cohérence est quantifiée.
• Coût réel après frais — 20%. Coût par 1 000 $ de financement, y compris les charges récurrentes pendant votre période de maintien prévue.
• Plateforme et instruments — 15%. Couverture de ce que vous tradez réellement.
• Antécédents — 5%. Années d'exploitation.
• Transparence — 5%. Quelle part du règlement est publiée, et à quelle date.

Notez chaque firme de 0 à 100 par champ, multipliez par le poids, et faites la somme. L'exercice prend vingt minutes et sa principale valeur n'est pas le classement — c'est que remplir le tableau vous oblige à trouver des champs que vous auriez autrement négligés. Une firme que vous ne pouvez pas noter est une firme qui n'a pas publié suffisamment, et cela constitue en soi une découverte.

Les six questions à envoyer au support

Avant de payer, par écrit, et conservez la réponse :

1. Le drawdown maximum est-il statique ou en suivi, et s'il est en suivi, est-il mis à jour intrajournalier ou à la fin de la journée ?
2. La perte flottante sur les positions ouvertes compte-t-elle dans la limite de perte quotidienne ?
3. À quelle heure exacte, dans mon fuseau horaire, la journée de trading se réinitialise-t-elle ?
4. Y a-t-il une exigence de cohérence, et quel est le pourcentage exact ? S'applique-t-elle pendant l'évaluation ou uniquement sur les comptes financés ?
5. Y a-t-il un temps de maintien minimum, ou toute restriction qui affecterait spécifiquement mon style ? (Décrivez-le clairement.)
6. Quels sont les méthodes de paiement disponibles dans mon pays, quels en sont les coûts, et quel est le retrait minimum ?

Deux choses ressortent de cela. Vous obtenez des réponses que vous ne pouvez pas obtenir de manière fiable à partir d'une page marketing. Et vous apprenez comment la firme communique — une firme qui répond à toutes les six avec des détails est une firme autour de laquelle vous pouvez planifier, tandis que l'imprécision au stade pré-vente vous indique à quoi vous attendre au stade de paiement.

Conservez les réponses. Si un examen de paiement dépend un jour de la manière dont une règle a été appliquée, une déclaration écrite de la firme est le document le plus utile que vous puissiez produire.

Signes d'alerte qui devraient mettre fin à une liste restreinte

Chacun de ces éléments vaut la peine de s'en éloigner :

• Une règle sans numéro. "Comportement de trading cohérent", "stratégies raisonnables", "manipulation" sans seuil. C'est le prédicteur le plus fiable de l'industrie, car une telle règle peut signifier tout ce qu'elle doit signifier lorsque le paiement arrive.
• Aucune entité légale identifiable. Pas de nom de société, pas de numéro d'enregistrement, pas de juridiction. Vous n'avez pas de contrepartie.
• Conditions non publiées avant l'achat. Si vous ne pouvez pas lire la politique de paiement et la liste des stratégies interdites avant de payer, ne payez pas.
• Langage de paiement discrétionnaire large. Une certaine discrétion est normale ; une discrétion illimitée sur les paiements ordinaires ne l'est pas.
• Économie qui ne s'additionne pas. Un partage de 100 % avec un financement instantané et aucune contrainte de drawdown significative n'est pas de la générosité.
• Changements de règles rétroactifs. Vérifiez si les conditions peuvent changer et être appliquées aux bénéfices que vous avez déjà réalisés.

Voir les arnaques des firmes prop et comment les repérer, et consultez notre page des firmes non répertoriées pour les firmes que nous avons retirées et pourquoi.

Ce qu'il faut ignorer

Les tailles de compte en gros que vous ne négocierez pas. Des partages "jusqu'à" sur lesquels vous ne commencerez pas. Les scores Trustpilot, qui dans cette industrie mesurent plus récemment une campagne d'examen d'une firme que la manière dont elle traite les traders. Tout classement qui ne publie pas sur quoi il est construit.

Et soyez sceptique quant à votre propre réaction face à une grande remise. Un code change les frais, pas le règlement. Une remise de 80 % sur une firme dont la structure de drawdown ne peut pas survivre à votre stratégie est un moyen moins coûteux de perdre. Voir les codes de réduction valent-ils la peine d'attendre.

Une séquence pratique

1. Mesurez votre propre chemin d'équité — pire série de pertes, pire jour, excursion défavorable typique.
2. Filtrez sur la structure de drawdown pour les firmes compatibles avec ce chemin. Cela élimine généralement immédiatement la moitié du marché.
3. Calculez le ratio cible/drawdown pour les survivants et abandonnez tout ce qui dépasse 1,5:1 à moins que vous n'ayez une raison valable.
4. Lisez la section de paiement en entier pour les trois ou quatre restantes.
5. Envoyez les six questions et comparez les réponses.
6. Calculez le coût réel avec votre hypothèse d'essai honnête et la période de maintien prévue.
7. Achetez le plus petit compte dans la firme gagnante qui vous permet de trader votre taille de position normale.

Le septième pas est important. La première évaluation dans n'importe quelle firme est une expérience, et l'expérience renvoie la même information à n'importe quelle taille de compte. Voir passer sur un petit compte.

Comment nous faisons cela nous-mêmes

Le PFH Score applique exactement le poids ci-dessus aux champs documentés uniquement — les propres termes de la firme, la tarification et la politique de paiement, ainsi que la durée de son exploitation. Les avis, les taux de commission et les opinions ne sont pas des entrées, et il n'y a aucun champ dans le calcul où ils pourraient l'être.

Une firme ne reçoit un score publié que lorsque les composants documentés couvrent une majorité du poids du cadre. En dessous de cette ligne, nous imprimons "pas assez de données documentées" plutôt qu'un nombre, car un score assemblé à partir de deux composants mineurs serait pire que rien. Les firmes dans cet état apparaissent sur la comparaison sans position.

Lorsque nous savons la commission qu'une firme nous paie, elle est imprimée sur le profil de cette firme afin que vous puissiez vérifier si celles que nous notons hautement sont celles qui paient le plus. Voir divulgation d'affiliation.

Futures, forex et les règles qui diffèrent entre eux

Deux firmes peuvent sembler identiques sur un tableau de comparaison et être des produits différents en raison du marché autour duquel elles sont construites. Savoir dans quel ensemble de conventions vous magasinez empêche la plupart des décalages.

La conséquence pratique est qu'une stratégie devrait choisir la catégorie avant de choisir la firme. Une méthode de swing qui se maintient pendant des jours n'appartient pas à un compte qui doit être à plat à la clôture, peu importe à quel point la firme est bonne. Une méthode intrajournalière à haute fréquence appartient là où la commission est indiquée par contrat plutôt que cachée dans un spread, car c'est le seul endroit où son coût réel est visible.

Se tromper de catégorie et chaque autre comparaison que vous faites est entre de mauvaises choses. C'est pourquoi ce qu'il faut rechercher dans une société de futures se lit très différemment de la liste de contrôle équivalente pour le forex.

Lire un règlement en quinze minutes

Vous n'avez pas besoin de lire un accord de financement de bout en bout. Vous devez y trouver neuf choses, et elles se trouvent toujours aux mêmes endroits.

1. Cherchez "drawdown". Établissez s'il est trailing ou statique, sur l'équité ou le solde, et s'il se verrouille.
2. Cherchez "daily". Établissez le pourcentage, la base de mesure et l'heure de réinitialisation avec son fuseau horaire.
3. Cherchez "consistency" et "distribution". Si l'un ou l'autre apparaît, trouvez le nombre et quand il est appliqué.
4. Cherchez "payout", "withdraw" et "cycle". Minimum, fréquence, et le moment du premier paiement.
5. Cherchez "refuse", "sole discretion" et "review". C'est la clause qui décide de tout le reste.
6. Cherchez "prohibited". Vérifiez votre propre stratégie par rapport à la liste, surtout si elle est rapide ou couverte.
7. Cherchez "inactivity". Découvrez ce qu'un mois calme coûte.
8. Cherchez "fee". Activation, plateforme, données, réinitialisation, retrait.
9. Cherchez "amend" ou "modify". Si les comptes existants sont conservés lorsque les règles changent.

Si une recherche ne retourne rien, c'est une découverte plutôt qu'un soulagement — un règlement sans définition d'une violation n'a pas omis la règle, il a réservé le droit de la définir plus tard. Enregistrez le document en tant que PDF avec la date dans le nom de fichier. C'est la seule version à laquelle vous pourrez vous référer si la page change, et les pages changent.

Une liste restreinte travaillée

Trois sociétés anonymisées, notées selon les critères dans l'ordre donné ci-dessus. Le but n'est pas le gagnant mais le schéma de la façon dont une liste restreinte s'effondre.

La Société B est la moins chère et a le meilleur partage, et elle devrait être éliminée en premier : un drawdown de 6% sur l'équité trailing contre une cible de 8% est le ratio le plus difficile sur la table, la clause de paiement est discrétionnaire, et il n'y a pas d'historique de règles pour la tenir. La Société C est solide mais coûte plus cher et nécessite un changement de plateforme, ce qui est un coût réel payé en erreurs pendant les premières semaines. La Société A gagne sur les deux critères qui décident des résultats, malgré une perte sur les deux critères qui sont les plus commercialisés.

Faites cet exercice sur papier avant de dépenser quoi que ce soit. Cela prend une demi-heure, c'est la même demi-heure que le compte soit de 10 000 $ ou de 200 000 $, et c'est la demi-heure avec le meilleur retour de tout le processus.

Quand changer de société, et quand ne pas le faire

Changer est généralement une erreur déguisée en diligence. Trois raisons qui justifient réellement cela, et deux qui ne le font pas.

Changez lorsque : un paiement a été retardé sans clause citée ; les règles ont changé contre les comptes existants sans préavis ; ou votre stratégie a évolué vers une catégorie que la structure de la société ne correspond pas — par exemple, vous êtes passé d'intraday à swing dans une société exigeant des clôtures à plat.

Ne changez pas parce que : vous avez échoué à une évaluation, ou parce qu'une autre société propose une remise. Échouer est une information sur la taille bien plus souvent qu'une information sur la société, et emmener cette information vers un nouveau règlement signifie payer pour apprendre un second ensemble de mécaniques pendant que la première leçon reste non apprise. Chaque changement réinitialise votre familiarité avec les détails de mesure exacts qui décident des violations — le temps de réinitialisation, la base d'équité, le compteur de jours — et cette familiarité vaut plus qu'une réduction de 30 %.

Si vous changez, emportez avec vous l'habitude de la paperasse : un règlement enregistré, une note écrite des quatre détails de mesure, et un premier paiement demandé tôt et petit. C'est la même routine décrite dans comment fonctionnent les paiements, et c'est ce qui rend une nouvelle société connaissable en un cycle au lieu de trois.

Où aller ensuite

Lisez drawdown statique vs trailing avant quoi que ce soit d'autre — c'est le domaine autour duquel toute cette méthode est construite. Ensuite, la taille de position contre un drawdown, qui transforme les chiffres de la société en votre taille de trade.

Ensuite, ouvrez la comparaison et filtrez sur la structure qui convient à votre trading, plutôt que de trier par prix.