Il trading prop è legittimo?

La risposta breve, e perché è la domanda sbagliata

Il modello è legittimo. Le aziende vendono una valutazione, pagano una quota di profitto su conti finanziati, e diverse lo fanno da anni senza saltare un ciclo di pagamento. Non c'è nulla di intrinsecamente ingannevole nel vendere un test di abilità con un premio allegato.

È anche un settore con una bassa barriera all'ingresso, una regolamentazione minima nella maggior parte delle giurisdizioni, e un costante afflusso di aziende che non durano un anno. Entrambe le cose sono vere contemporaneamente.

Quindi "il prop trading è legittimo" non può essere risposto in modo utile, perché il settore non è una cosa sola. La domanda a cui si può rispondere è "questa specifica azienda mi pagherà", e questo ha test concreti. Il resto di questa guida sono quei test.

Come funziona realmente il business

Comprendere il modello di entrate rimuove gran parte del mistero, comprese le parti che sembrano sospette.

Un'azienda ha due flussi di reddito. Le commissioni di valutazione arrivano immediatamente e non dipendono dal tuo successo. Le divisioni dei profitti esistono solo se superi, rimani entro le regole e guadagni.

Nessuno dei due è illegittimo. Una scuola di guida addebita per le lezioni che tu superi o meno il test. Ciò che conta è l'equilibrio, perché determina se l'interesse commerciale dell'azienda è orientato verso il tuo successo o lontano da esso — e quell'equilibrio si manifesta nel regolamento piuttosto che nel marketing.

Un'azienda che vive principalmente di commissioni non ha forti motivi per rendere il superamento realistico. Un'azienda che vive di divisioni sì. Non puoi vedere la divisione di quel reddito dall'esterno, ma puoi leggere le regole, e le regole rivelano l'intento.

La questione del conto simulato

Questa è la scoperta che fa sospettare la frode alla maggior parte delle persone, quindi merita una spiegazione chiara.

La maggior parte dei conti finanziati sono simulati. I tuoi ordini vengono eseguiti contro i prezzi di mercato in tempo reale in un ambiente demo, e l'azienda decide separatamente se e come rispecchiare le tue posizioni nel mercato reale — tipicamente coprendo selettivamente, in base a quali trader hanno dimostrato un vantaggio.

Questo non è né illegale né insolito, e non è prova che l'azienda intenda non pagare. Dal lato dell'azienda è una gestione del rischio di base: instradare ogni ordine da ogni conto a un luogo dal vivo sarebbe costoso e non necessario quando la maggior parte dei conti non raggiunge mai la redditività. Dalla tua parte, la conseguenza pratica è specifica e vale la pena comprenderla — il tuo pagamento proviene dal bilancio dell'azienda, non dai tuoi profitti di trading in un conto segregato. Ciò rende la solvibilità dell'azienda, non la qualità dell'esecuzione, la cosa che determina se verrai pagato.

Ciò che è un problema genuino è un'azienda che pubblicizza "capitale reale" e "mercati dal vivo" mentre esegue pura simulazione, o cambia l'accordo senza informare nessuno. Leggi cosa dicono realmente i termini piuttosto che ciò che implica la pagina di atterraggio. Le aziende che sono chiare sulla simulazione si comportano meglio delle aziende che sono vaghe al riguardo, anche se quelle vaghe suonano più impressionanti.

Cosa fa e non fa la regolamentazione

Nella maggior parte delle giurisdizioni, un'azienda di prop trading al dettaglio non è un broker, non è un'azienda di investimento e non è un'istituzione finanziaria autorizzata. Vende un prodotto di valutazione e paga commissioni di performance ai collaboratori. Ciò la colloca in gran parte al di fuori del regime che governa i broker.

Cosa significa concretamente:

• Nessuna protezione dei fondi dei clienti segregati. Non stai depositando capitale di trading, quindi non c'è nulla da segregare — ma significa anche nessun schema di compensazione se l'azienda fallisce.
• Nessun processo di reclamo regolamentare nella maggior parte dei casi. Il tuo ricorso è il processo dell'azienda stessa e, in ultima analisi, la normale legge contrattuale nella sua giurisdizione.
• Nessun requisito di adeguatezza patrimoniale. La capacità di un'azienda di pagare un grande vincitore dipende dalle proprie finanze, che non sono pubblicate.

Niente di tutto ciò è nascosto e nulla di ciò rende il modello una truffa. Significa che la storia operativa di un'azienda ha un peso molto maggiore qui rispetto a quanto avrebbe in un contesto regolamentato, perché la storia è l'unica vera prova di solvibilità e condotta disponibile per te.

Cosa si rivelano in realtà la maggior parte dei reclami

Leggi abbastanza dispute e emerge un modello che è scomodo per entrambe le parti.

La grande maggioranza non è frode. Sono trader che violano una regola a cui avevano acconsentito e non compreso, rimanendo poi genuinamente scioccati quando l'azienda l'ha applicata. Le più comuni:

• Entrare o uscire all'interno di una finestra di notizie restrittiva — spesso tramite uno stop in attesa che si è attivato durante un rilascio, che il trader non ha vissuto affatto come "trading delle notizie". Vedi restrizioni sul trading delle notizie.
• Una regola di coerenza che il trader non sapeva esistesse, applicata nella fase di pagamento dopo una singola sessione forte che ha dominato il totale.
• Copy trading tra i conti del trader, che è vietato quasi ovunque e spesso accade accidentalmente quando qualcuno scambia gli stessi setup manualmente su due conti.
• Perdita flottante che attiva un limite giornaliero durante un picco che si è completamente ripreso, su una regola che il trader aveva letto come applicabile a operazioni chiuse.

In ciascun caso l'azienda era entro i suoi termini e il trader era genuinamente sorpreso. Questo è un argomento per leggere attentamente il regolamento, ed è anche un'accusa su come questi regolamenti sono scritti — una regola che sorprende regolarmente le persone che vi hanno acconsentito è una regola comunicata male, anche quando viene applicata in modo equo.

È per questo che questo sito registra le regole campo per campo. L'obiettivo è che la sorpresa accada prima che tu paghi piuttosto che dopo che hai guadagnato.

La minoranza che è reale

Alcune aziende falliscono, e alcune si comportano male. Il modello è abbastanza coerente e di solito visibile in anticipo.

I pagamenti iniziano a richiedere più tempo. Poi richiedono documentazione aggiuntiva. Poi vengono rifiutati in base a una clausola riguardante il trading "incoerente con lo spirito del programma". Nulla in quella sequenza è ovviamente criminale, e ogni passo è coperto da termini che hai accettato — il che è precisamente ciò che lo rende efficace.

Altri modelli degni di nota: cambiamenti improvvisi delle regole applicati retroattivamente a conti esistenti; conti chiusi per "strategie vietate" che non sono mai definite da nessuna parte; e aziende che semplicemente smettono di rispondere mentre il sito web rimane attivo.

La nostra pagina delle aziende non quotate registra le aziende che abbiamo rimosso e il motivo per ciascuna. Rimuovere un'azienda ci costa la commissione che stava generando, che è l'unico test significativo per sapere se un elenco del genere è onesto.

Il miglior indicatore singolo: regole non quantificate

Se devi prendere un test da questa guida, prendi questo.

Ogni vincolo reale ha un numero. Un limite di perdita giornaliero è 5%. Un conteggio minimo di giorni di trading è quattro. Un limite di coerenza è 30%.

Quando un'azienda descrive un requisito senza allegare una soglia — "comportamento di trading coerente", "strategie ragionevoli", "manipolazione", "trading nello spirito del programma" — quella regola può significare qualunque cosa abbia bisogno di significare nel momento in cui arriva una richiesta di pagamento. Non è applicabile da te ed è infinitamente applicabile da loro.

Questo controllo filtra più risultati negativi di qualsiasi altro, ed è veloce: apri i termini, trova ogni regola e conferma che ciascuna abbia un numero. Dove non ce n'è, chiedi supporto per il numero per iscritto. Un'azienda che lo fornisce si è appena resa responsabile. Un'azienda che non lo farà ti ha detto ciò che avevi bisogno di sapere.

Come verificare un'azienda prima di pagare

1. Trova l'entità legale. Un nome di azienda, un numero di registrazione, una giurisdizione — e poi cercala nel registro pubblico pertinente. Un'azienda che non dice chi è non dovrebbe avere i tuoi soldi.
2. Conferma che i termini siano pubblicati per intero prima dell'acquisto. Politica di pagamento e lista di strategie vietate incluse. Se puoi leggerli solo dopo aver pagato, non pagare.
3. Controlla che ogni regola abbia un numero. Come sopra.
4. Cerca prove di pagamento che non siano pubblicate dall'azienda. Screenshot sul marketing di un'azienda non sono prove. La prova indipendente e verificata lo è.
5. Controlla la storia operativa. L'azienda ha operato in un periodo volatile? La longevità non è prova di integrità, ma è prova di aver pagato almeno in un periodo difficile.
6. Leggi la clausola di modifica delle regole. Possono cambiare i termini e applicarsi ai profitti che hai già guadagnato?
7. Cerca dispute e leggile attentamente. Se la maggior parte risulta essere di trader che hanno trascurato una regola, questo ti dice qualcosa sulla chiarezza dell'azienda. Se diverse descrivono lo stesso modello di rifiuto, questo ti dice qualcos'altro.

Segnali di avvertimento, classificati

Qualsiasi di questi vale la pena di allontanarsi:

• Nessuna entità legale identificabile. Non hai una controparte.
• Regole senza numeri. Coperto sopra; il segnale più forte.
• Lingua di pagamento discrezionale ampia. Alcuna discrezione su abusi genuini è normale. La discrezione illimitata sui pagamenti ordinari non lo è.
• Economia che non torna. Una divisione del 100%, finanziamento immediato, nessuna restrizione significativa sul drawdown. Le entrate devono provenire da qualche parte; se non riesci a vedere da dove, guarda più attentamente.
• Sconti permanenti crescenti da un'azienda molto nuova. Suggerisce che il volume delle commissioni è il modello di business piuttosto che una promozione.
• Modifiche retroattive delle regole consentite dai termini.

Dettagli completi in truffe delle aziende di prop trading e come individuarle.

Proteggiti anche in una buona azienda

Tre abitudini che non costano nulla:

Salva i termini come PDF il giorno in cui acquisti. È l'unica versione che puoi dimostrare di aver accettato, ed è il tuo intero caso se una regola viene aggiunta in seguito. Vedi quando le aziende cambiano le loro regole.

Richiedi i pagamenti secondo il programma piuttosto che accumularli. Il profitto non prelevato viene perso se l'account supera i limiti, ed è anche ciò che perdi se l'azienda fallisce. I soldi nel tuo conto bancario non sono soggetti a nessuno dei due.

Fai le domande scomode per iscritto prima di pagare, e conserva le risposte. Una dichiarazione scritta dell'azienda su come viene applicata una regola è il documento più utile che puoi avere se una revisione del pagamento si basa su di essa.

Dove si trova il conflitto, incluso il nostro

Vale la pena dirlo chiaramente, perché una guida sulla fiducia dovrebbe tenere conto della propria posizione.

Questo sito guadagna commissioni affiliate quando acquisti una valutazione. Le nostre entrate quindi aumentano quando acquisti un prodotto su cui la maggior parte degli acquirenti perde denaro. Questo è un vero conflitto e nessuna pagina di divulgazione lo rimuove.

Ciò che facciamo al riguardo è pubblicare le cose che ti aiuterebbero a non acquistare: tassi di passaggio realistici, un calcolatore dei costi che di solito produce un numero scomodo, e guide che dicono chiaramente che un'azienda di prop fornisce capitale piuttosto che un vantaggio. Le commissioni non sono un input per nessuna parte del punteggio, e dove sappiamo il tasso di un'azienda è stampato sul profilo di quell'azienda in modo da poter controllare se quelle che valutiamo altamente ci pagano di più.

Applica lo stesso scetticismo a noi che questa guida raccomanda di applicare alle aziende. Vedi divulgazione affiliate.

Quindi — è per te?

Il modello è legittimo e le buone aziende sono vere imprese. Le oneste avvertenze sono che la maggior parte degli acquirenti perde la propria commissione, il prodotto vale la pena di essere acquistato solo se sei già redditizio, e l'azienda specifica che scegli conta più della reputazione generale del settore.

Se hai un vantaggio documentato, comprendi il regolamento a cui stai acconsentendo, e tratti la prima commissione come una tassa scolastica piuttosto che un investimento, questo è un modo ragionevole per accedere a dimensioni che altrimenti non potresti negoziare. Se uno di questi tre manca, nessuna quantità di verifica dell'azienda lo risolve.

Dove fluiscono realmente i soldi

Comprendere il flusso spiega di più sul comportamento dell'azienda di qualsiasi lista di segnali di avvertimento.

Le commissioni arrivano continuamente e in anticipo. I pagamenti escono in lump e in arretrato. Tra i due si trova una popolazione di conti, la maggior parte dei quali supererà i limiti, e una minoranza dei quali sarà redditizia — e il compito dell'azienda è assicurarsi che il secondo gruppo venga pagato dal primo senza che il rapporto si rompa.

Le aziende gestiscono ciò in tre modi, e non sono equivalenti. Alcune coprono l'esposizione aggregata dei trader finanziati nel mercato reale, quindi un trader redditizio è genuinamente compensato e il margine dell'azienda è lo spread tra i due. Alcune gestiscono il libro internamente, trattando i pagamenti come un costo di marketing contro le entrate delle commissioni. Alcune fanno una miscela, coprendo solo i conti sopra una soglia di dimensione. Nessuna di queste è frode. Ma la seconda funziona solo mentre il volume delle commissioni cresce, e questo è il modello dietro quasi ogni collasso che l'industria ha avuto.

Di solito non puoi dire quale modello gestisce un'azienda dall'esterno. Ciò che puoi osservare è se il suo prezzo dipende dal volume continuo di nuovi clienti — sconti permanenti profondi, pagamenti affiliati aggressivi, un flusso costante di nuovi tipi di conti — perché un'azienda che deve continuare a vendere per continuare a pagare ti ha detto da dove provengono i pagamenti.

I due modelli di business, e quale vuoi

Strippa il marketing e ci sono due modi coerenti per gestire questo business.

Il modello del churn. Le entrate provengono da un gran numero di valutazioni, la maggior parte delle quali fallisce rapidamente. Le regole sono rigide, i reset sono economici e fortemente promossi, e le dimensioni degli account sono grandi rispetto alla commissione. Questo modello è redditizio su larga scala e strutturalmente disinteressato al successo di qualsiasi trader individuale.

Il modello della popolazione finanziata. Le entrate provengono ancora dalle commissioni, ma l'azienda vuole un gruppo stabile di trader finanziati da cui può coprire e apprendere, quindi prezza la valutazione più alta, mantiene le regole più flessibili e rende i pagamenti facili perché un trader pagante è un cliente mantenuto.

Vuoi il secondo, e puoi identificarlo da lontano: commissioni di valutazione più alte, meno promozioni, un piano di scalabilità con termini reali, un processo di pagamento con scadenze definite, e regole scritte in numeri. È il prodotto meno emozionante dei due ed è quello che esiste ancora tra tre anni.

Rischio di controparte, e come dimensionarlo

Una volta accettato che il tuo pagamento dipende dalla solvibilità dell'azienda, il giusto modello mentale smette di essere "è una truffa" e diventa "quanti dei miei soldi sto prestando loro, e per quanto tempo".

Il profitto non prelevato in un conto finanziato è un prestito non garantito a una società privata che non puoi auditare, a zero interesse, rimborsabile a loro discrezione. Tutto ciò che è sensato segue da quella frase:

• Preleva presto e spesso, anche quando la commissione rende un piccolo pagamento leggermente inefficiente. La perdita di efficienza è un paio di dollari noti; il rischio alternativo è l'intero saldo.
• Limita la tua esposizione per azienda. Decidi in anticipo il massimo profitto non prelevato che porterai, e ritira soldi quando lo superi.
• Distribuisci tra le aziende una volta che i numeri lo giustificano, accettando che questo moltiplica le regole da seguire piuttosto che duplicare un'unica configurazione — vedi gestire più conti finanziati.
• Tratta un ritardo come informazione, non come un inconveniente. La prima scadenza mancata è il momento più economico per smettere di aggiungere rischio su quell'account.

Nessuna di queste presuppone cattiva fede. Le aziende ben gestite falliscono per motivi che non hanno nulla a che fare con l'intento, e la protezione del trader è la dimensione della posizione contro l'azienda, esattamente come lo è contro il mercato.

Dove si trova realmente la relazione legale

Sei un cliente che acquista un servizio, non un dipendente, un investitore o un partner. Quella cornice decide quale ricorso esiste quando qualcosa va storto, e la risposta è di solito inferiore a quanto le persone si aspettano.

In generale, non c'è un'autorità di regolamentazione finanziaria a cui appellarsi, poiché una valutazione simulata non è un prodotto finanziario regolamentato nella maggior parte delle giurisdizioni. Ciò che rimane è la normale legge commerciale: il contratto che hai accettato, la protezione dei consumatori disponibile dove tu o la società siete basati, un chargeback della carta entro il suo periodo di tempo, e — per importi che lo giustificano — una richiesta civile in qualsiasi giurisdizione nominata nell'accordo, che spesso non è affatto vicina a te.

Due conseguenze pratiche. Prima di tutto, le clausole di giurisdizione e di contenzioso in un accordo finanziato valgono la pena di essere lette prima della commissione, poiché definiscono il tetto realistico su qualsiasi reclamo. In secondo luogo, pagare con carta piuttosto che in criptovaluta preserva un'opzione che potresti non aver mai bisogno e che non puoi ricreare in seguito. Nessuna delle due è una ragione per non fare trading; entrambe sono ragioni per tenere i propri registri, poiché il cruscotto della società potrebbe non sopravvivere al contenzioso.

Cosa è, e cosa non è, comparabile a

Il dibattito sulla categoria viene fatto male in entrambe le direzioni, quindi vale la pena essere precisi.

Non è gioco d'azzardo, nel senso che l'esito non è estratto da una distribuzione fissa che non puoi influenzare — l'abilità cambia le aspettative, che è tutta la differenza. Condivide la psicologia del gioco d'azzardo, in particolare il pulsante di reset, ed è per questo che il marketing attorno ai reset merita più sospetto rispetto al marketing attorno a qualsiasi altra cosa.

Non è occupazione, nonostante il vocabolario di "essere finanziato" e "il capitale della società". Non c'è stipendio, nessun periodo di preavviso e nessun obbligo da entrambe le parti oltre il contratto.

È più vicino all'acquisto di una franchigia, e quell'analogia regge sorprendentemente bene: una commissione iniziale, un regolamento operativo che non hai scritto, una condivisione dei ricavi, un marchio che fornisce infrastrutture piuttosto che clienti, e un tasso di successo che dipende principalmente dall'operatore. Nessuno comprerebbe una franchigia senza leggere l'accordo operativo, e nessuno dovrebbe acquistare una valutazione senza leggere quella finanziata.

Come sarebbe la maturità

Vale la pena nominare cosa renderebbe effettivamente questa industria più affidabile, perché quelle sono le cose da tenere d'occhio quando si confrontano le società oggi.

• Regolamenti versionati e datati in modo che un trader possa dimostrare quali termini si applicavano nel giorno in cui ha pagato.
• Statistiche di passaggio e pagamento pubblicate, suddivise per dimensione dell'account, in una forma che un esterno potrebbe verificare.
• Riserve di pagamento segregate, o almeno una politica dichiarata su come vengono finanziati e coperti i pagamenti.
• Una tassonomia standard delle regole, in modo che "trailing drawdown" significhi una cosa e il confronto diventi possibile senza un avvocato.
• Risoluzione delle controversie definita che non richiede a un trader di fare causa oltre confine per $2,000.

Un numero limitato di società già fa due o tre di queste cose volontariamente, e sono, non sorprendentemente, quelle con il minor numero di reclami sui pagamenti. Fino a quando l'elenco non sarà normale, la risposta a "il trading prop è legittimo" rimane quella che è: legittimo come industria, irregolare come insieme di controparti, e interamente dipendente da quale documento leggi prima di pagare.

Dove andare dopo

Inizia con trading prop per principianti assoluti se stai ancora formando un'opinione sul modello, poi quanto puoi realisticamente guadagnare per l'aritmetica con la sopravvivenza esclusa.

Quando scegli una società, come scegliere una società prop mette i campi nell'ordine che conta, e il confronto ti consente di filtrare su dati documentati piuttosto che su affermazioni.