Pravidlo konzistencie, vysvetlené

Čo pravidlo robí

Pravidlo konzistencie obmedzuje, koľko z vášho celkového zisku môže pochádzať z jedného dňa, alebo občas z jedného obchodu. Typická forma: žiaden deň nesmie predstavovať viac ako 30% z celkového zisku v momente, keď požiadate o výplatu.

Takže obchodník so ziskom 10 000 dolárov, z ktorého 4 500 dolárov pochádza z jedného utorka, je na 45% proti 30% limitu. Výplata je pozastavená — nie preto, že by bol porušený akýkoľvek limit straty, nie preto, že by bol porušený akýkoľvek obchod, ale preto, že tvar zisku je nesprávny.

To je pravidlo, ktoré najčastejšie mení úspešný financovaný účet na spor, a je to to, ktoré sa najmenšia pravdepodobnosť, že bude pochopené predtým, než zasiahne.

Prečo ho firmy uplatňujú

Úmysel je obhájiteľný a stojí za to ho pochopiť, nie odmietať.

Firma, ktorá sa rozhoduje, či vás bude naďalej financovať, sa snaží rozlíšiť obchodníka s opakovanou výhodou od niekoho, kto vsadil všetko na jedno číslo a mal pravdu. Obaja vyzerajú identicky na výkaze ziskov a strát. Požiadavka na distribúciu ich oddeľuje: výhoda produkuje zisk v mnohých reláciách, šťastie ho produkuje v jednej.

Existuje druhý, menej diskutovaný dôvod. Firmy sa selektívne hedgujú — pozrite sa na diskusiu o simulovaných účtoch v je prop trading legitímny. Obchodník, ktorého zisk prichádza v jednom nehedgovanom spike, je pre firmu skutočnou stratou spôsobom, akým stabilný zisk nie je.

Žiaden z dôvodov nerobí pravidlo neškodným pre vás. Ale znamená to, že firma s publikovaným, rozumným pravidlom konzistencie sa správa racionálne, nie hľadá výhovorku.

Prečo to zasiahne tak neskoro

Na rozdiel od limitu drawdown, pravidlo konzistencie takmer nikdy nie je vynucované platformou. Nič vám nebráni získať 60% vášho mesačného zisku v utorok. Žiadne varovanie sa neobjaví. Nástroj pravidiel nezobrazuje meter konzistencie.

Zistíte to, keď požiadate o výplatu a recenzia ju zamietne, alebo vás požiada, aby ste pokračovali v obchodovaní, kým sa distribúcia nevyrovná.

To načasovanie je to, čo to robí nebezpečným. Kým sa to uplatní, už ste vykonali prácu, a peniaze, o ktorých ste si mysleli, že ste zarobili, sú podmienené obchodovaním, ktoré ste ešte neurobili. Toto je určujúca charakteristika toho, čo nazývame mäkké pravidlá: platforma vás chráni pred tvrdými porušeniami tým, že vás zastaví, takže pravidlá, ktoré si musíte aktívne kontrolovať, sú presne tie, ktoré nikto nevynucuje v reálnom čase.

Aritmetika pre dodržiavanie jedného

Výpočet je jednoduchý a takmer nikto ho nerobí pred požiadavkou.

Nech B je váš najlepší zisk za jeden deň, T váš celkový zisk, a c limit ako desatinné číslo. Ste v súlade, keď B / T ≤ c.

Preusporiadané, celkový zisk, ktorý potrebujete predtým, než daný najlepší deň prestane byť problémom, je T ≥ B / c.

Pracované: najlepší deň 2 000 dolárov, limit 30%. Potrebujete celkový zisk aspoň 2 000 dolárov / 0,30 = 6 667 dolárov. Ak je váš celkový zisk momentálne 5 000 dolárov, potrebujete ďalších 1 667 dolárov pred požiadavkou — a kľúčové je, že žiadny z toho nesmie pochádzať z jedného dňa väčšieho ako 2 000 dolárov, inak sa prah opäť posunie.

Druhý prípad, pretože efekt pohybujúceho sa cieľa prekvapuje ľudí. Najlepší deň 3 000 dolárov, celkový 8 000 dolárov, limit 25%. Požadovaný celkový: 12 000 dolárov. Obchodujete ďalej a zarobíte ďalších 4 000 dolárov — ale 3 500 dolárov z toho pripadne na jeden výnimočný štvrtok. Váš nový najlepší deň je 3 500 dolárov a váš celkový zisk je 12 000 dolárov, takže požadovaný celkový je teraz 14 000 dolárov. Išli ste späť obchodovaním dobre.

Praktická lekcia: po výnimočnej relácii je užitočným ďalším krokom séria obyčajných relácií, nie ďalšia výnimočná.

Protiintuitívne pravidlo, ktoré to produkuje

Veľký víťazný deň je dôvodom na oneskorenie požiadavky na výplatu, nie na jej urýchlenie.

Inštinkt po výnimočnej relácii je uzamknúť peniaze. Pod pravidlom konzistencie je tento inštinkt presne to, čo spúšťa zadržanie, pretože pomer je najhorší bezprostredne po dni, ktorý to spôsobilo.

Obchodníci, ktorí to chápu, považujú veľký deň za signál pokračovať v normálnom obchodovaní ďalšie dva alebo tri týždne. Ten istý zisk má väčšiu hodnotu, keď sú relácie okolo neho vyplnené.

Publikované versus nepublikované — skutočné rozlíšenie

To je dôležitejšie ako samotné percento.

Publikované pravidlo — "žiadny jednotlivý deň nesmie presiahnuť 25% z celkového zisku" — je obmedzením. Môžete ho vypočítať, plánovať okolo neho a s istotou vedieť, či ste v súlade. Je to náročné, ale je to čestné.

Nepublikované pravidlo — "očakávame konzistentné obchodné správanie", "obchodovanie v súlade s duchom programu" — sa nedá plánovať. Je hodnotené ex post, osobou, podľa štandardu, ktorý vám nikdy nebol daný. Nie je žiadny výpočet, ktorý môžete urobiť, žiadny prah, ktorý môžete prekonať, a žiadny spôsob, ako preukázať súlad vopred.

Nekvantifikovaná požiadavka na konzistenciu je horšia ako prísne publikované. 20% limit, ktorý vidíte, je viac realizovateľný ako nezverejnený limit, ktorý môže byť 20%, môže byť 40% a môže závisieť od toho, kto hodnotí váš účet.

Keď dokumentujeme firmu, nekvantifikovaná požiadavka na konzistenciu je zaznamenaná ako nekvantifikovaná a označená ako riziko v profile, namiesto toho, aby bola považovaná za neutrálnu oblasť. To je čestný popis a je to jediný najspoľahlivejší varovný signál v tomto odvetví — pozrite sa na podvody prop firiem a ako ich rozpoznať.

Varianty

Nie všetky pravidlá konzistencie sú denného typu.

Konzistencia na deň. Bežná forma. Obmedzuje podiel jednej relácie na celkovom zisku.

Konzistencia na obchod. Obmedzuje jeden obchod namiesto dňa. Prísnejšie pre každého, kto necháva víťazov bežať, pretože jeden výnimočný obchod môže porušiť aj pri dobre rozloženom mesiaci.

Konzistencia veľkosti lotu alebo pozície. Vyžaduje veľkosti pozícií v rámci pásma, zvyčajne porovnáva vašu najväčšiu s priemernou. Tento typ môže byť náhodne porušený, ak veľkosť určujete podľa volatility, pretože obchod s širokým stopom legitímne zaberá menšiu pozíciu a obchod s úzkym stopom väčšiu. Stojí za to skontrolovať konkrétne, ak používate prispôsobenú veľkosť podľa volatility.

Minimálne ziskové dni. Mäkšia varianta dosahujúca ten istý cieľ — vyžaduje zisk rozložený na niekoľkých reláciách namiesto obmedzovania akéhokoľvek jedného.

Aplikuje sa aj počas hodnotenia. Menej bežné a dôležité vedieť predtým, než si vytvoríte veľký náskok v jednej relácii na výzvovom účte.

Pravidlá, ktoré robia tú istú prácu pod iným názvom

Firma môže inzerovať "žiadne pravidlo konzistencie" a stále obmedzovať to isté správanie. Hľadajte:

• Minimálny počet ziskových dní pred výplatou.
• Limit na veľkosť pozície v porovnaní s veľkosťou účtu.
• Minimálny čas držania, ktorý obmedzuje, koľko môže prispieť jeden rýchly pohyb.
• Široká klauzula "abuzívne alebo manipulatívne obchodovanie" — pozrite sa na zakázané stratégie.

Absencia pomenovaného pravidla nie je absenciou obmedzenia. Prečítajte si sekciu o výplate v plnom rozsahu, namiesto toho, aby ste hľadali slovo "konzistencia".

Kto je týmto štrukturálne vylúčený

Pre niektoré stratégie nie je pravidlo konzistencie nepríjemnosťou — je to nekompatibilné.

Obchodníci s novinkami a udalosťami. Výnosy sa sústreďujú okolo plánovaných uvoľnení z dizajnu. Stratégia, ktorej ročný zisk prichádza cez tucet relácií, nemôže splniť 25% denný limit bez toho, aby obchodovala oveľa viac, než stratégia vyžaduje.

Obchodníci s prielomom s nízkou frekvenciou. Málo obchodov, veľké víťazstvá, dlhé ploché obdobia. Distribúcia je inherentne hrboľatá.

Ktokoľvek, kto necháva víťazov bežať na viacero R. Pod pravidlom na obchod, najmä obchod, ktorý robí váš mesiac, je obchod, ktorý porušuje.

Naopak, stratégie s vysokou frekvenciou intradenného obchodovania s konzistentnou veľkosťou výhry splnia tieto pravidlá takmer automaticky a môžu ich väčšinou ignorovať.

Ak ste v prvej skupine, toto pole patrí nad štruktúru drawdown vo vašich výberových kritériách, čo je nezvyčajné — zvyčajne dominujú drawdown. Firmy zdokumentované ako nemajúce požiadavku na konzistenciu sú filtrované na porovnaní.

Obchodovanie zámerne v rámci jedného

Ak ste si vybrali firmu s publikovaným limitom, štyri návyky z neho robia bezproblémovú záležitosť:

Neustále sledujte pomer, nie len pri vyplácaní. Jedna kolóna vo vašom denníku: najlepší deň, celkový zisk a výsledné percento. Pozrite sa na denníkovanie počas hodnotenia.

Zvážte zmenšovanie pozícií v mimoriadnych dňoch. Nie z dôvodov rizika, ale z dôvodov distribúcie — uzatvorenie časti ziskového obchodu rozloží rovnaký zisk na výstupe, namiesto toho, aby sa koncentroval. Toto je skutočný obchodný kompromis voči stratégii, takže ho robte zámerne.

Neprenasledujte veľký deň väčším. Aritmetika pohyblivého cieľa vyššie znamená, že každý nový rekordný deň zvyšuje celkovú sumu, ktorú potrebujete.

Časujte požiadavky na distribúciu, nie na kalendár alebo na to, koľko chcete peňazí.

Ak recenzia zvyšuje

Opýtajte sa na konkrétne číslo, ktoré sa uplatňuje, a kde je zverejnené. Ak firma poskytne oboje, máte faktickú konverzáciu a môžete presne vypočítať, koľko ďalej potrebujete obchodovať.

Ak firma nemôže ukázať zverejnený prah, povedzte to písomne a opýtajte sa, aký štandard sa uplatňuje. Táto požiadavka je rozumná a odpoveď — alebo jej absencia — vám povie, či si máte účet udržať.

Udržujte korešpondenciu v oboch prípadoch. Pozrite sa na čo robiť, ak je vyplatenie oneskorené pre cestu eskalácie.

Otázka, ktorú sa opýtať pred kúpou

Jedna veta, písomne, a uchovajte odpoveď:

"Existuje nejaký limit na to, koľko z môjho celkového zisku môže pochádzať z jedného dňa alebo jedného obchodu, v akomkoľvek štádiu — hodnotenie alebo financované — a ak áno, aké je presné percento?"

Firma bez takejto pravidla odpovedá jednou vetou. Firma s publikovaným pravidlom uvádza číslo. Firma, ktorá odpovedá prídavným menom, vám poskytla najcennejšie informácie zo všetkých.

Príklad: mesiac, ktorý neprejde hodnotením

Financovaný účet $100,000, 40% limit konzistencie uplatnený na najlepší deň v rámci vyplácania, minimálny zisk $500. Obchodník má dobrý mesiac.

Účet je na $2,550 bez porušenia pravidla, bez prekročenia drawdownu a požiadavka na vyplatenie bola zamietnutá. Aby sa najlepší deň dostal na 40% z celkového, celková suma musí dosiahnuť $4,750 — obchodník potrebuje ďalších $2,200 zisku predtým, než môže vybrať jediný dolár, a každý stratový deň v medzičase zvyšuje toto číslo skôr než znižuje.

Toto je tvar sťažnosti, ktorú vidíte zverejnenú ako "premiestnili bránky". Nič sa nepremiestnilo. Pravidlo bolo zverejnené, obchodník prešiel hodnotením bez toho, aby sa s ním stretol, a uplatnilo sa po prvýkrát v momente, keď boli požadované peniaze. To je to, čo z neho robí najviac podceňovanú klauzulu vo financovanej dohode.

Pasca v druhom mesiaci

Prírodná reakcia na mesiac vyššie je obchodovať menšie, aby žiaden jednotlivý deň dominoval. Funguje to a vytvára druhotný problém, ktorý stojí za to vidieť vopred.

Polovičná veľkosť pozície znižuje najlepší deň a znižuje celkový, takže pomer zostáva nezmenený. Konzistencia je pravidlo o distribúcii, nie o veľkosti, a nemôže byť vyriešená obchodovaním menšie — len obchodovaním rovnomernejšie. To, čo to skutočne uspokojuje, sú viac obchodných dní s výsledkom, čo znamená stratégiu, ktorá produkuje časté skromné výhry, nie menšiu verziu hrubej.

Preto pravidlo potichu vyberá určitý typ obchodníka. Nie je to nastavenie obtiažnosti, je to filter štýlu, a vedieť, na ktorej strane filtra ste, je rozhodnutie o kúpe, nie obchodné.

Branie zisku po častiach a prečo to tu pomáha

Čiastočné výstupy sa zvyčajne diskutujú ako technika rizika. Pod pravidlom konzistencie sú tiež účtovnou technikou.

Pozícia uzatvorená v troch častiach počas troch relácií zaznamenáva tri dni zisku namiesto jedného. Celkový zisk je identický, distribúcia nie, a distribúcia je to, čo hodnotenie meria. Pri swingovej stratégii, ktorá trvá dni, môže zmenšovanie pozícií podľa plánu byť rozdielom medzi vyplatením, ktoré sa vyčistí, a tým, ktoré čaká mesiac.

Dve upozornenia. Po prvé, skontrolujte, či vaša firma meria deň podľa uzatvorenia — pozícia otvorená v pondelok a uzatvorená vo štvrtok zaznamenáva celý svoj výsledok vo štvrtok vo väčšine firiem, takže čiastočné uzatvorenia musia byť skutočné uzatvorenia, nie zníženia expozície, ktoré sa vyrovnajú neskôr. Po druhé, nenechajte účtovné pravidlo preformulovať stratégiu, ktorá funguje: ak vás zmenšovanie pozícií stojí viac v očakávaní, než oneskorené vyplatenie v trpezlivosti, vezmite si oneskorenie.

Konzistencia a drawdown, ťahajúce v opačných smeroch

Obe pravidlá, ktoré rozhodujú o väčšine financovaných výsledkov, žiadajú o opačné správanie, a firmy zriedka spomínajú, že interagujú.

Pohyblivý drawdown trestá vracanie zisku, čo vás tlačí k rýchlemu ziskovaniu a udržiavaniu dní malých. Pravidlo konzistencie trestá koncentráciu, čo vás tlačí k viac dňom s výsledkami a preč od jedného rozhodujúceho sedenia. Doteraz sú v súlade. Kde sa zrážajú, je na konci vyplácacieho okna: obchodník, ktorý je $2,200 krátky na rovnomernú distribúciu, je vyzvaný, aby pokračoval v obchodovaní, na účte, ktorého drawdown sa už okolo vysokého vodného značka sprísnil, čisto na uspokojenie pomeru.

To je situácia, v ktorej sa financované účty najčastejšie strácajú — nie v zlom mesiaci, ale v extra týždni obchodovania, ktorý dobrý mesiac vyžaduje. Ak sa ocitnete v situácii, kde otvárate pozície, ktorých jediným účelom je posunúť percento, správna odpoveď je takmer vždy vziať menšie vyplatenie neskôr a veľkosť proti drawdownu tak, akoby pomer neexistoval.

Čo sa opýtať podpory, písomne, pred kúpou

Štyri otázky. Firma, ktorá odpovie na všetky štyri konkrétnymi číslami, má pravidlo konzistencie, pod ktorým môžete obchodovať; firma, ktorá odpovedá prídavnými menami, má také, ktoré nemôžete plánovať.

1. Je limit meraný na najlepší deň alebo najlepší obchod, a aké je presné percento? Tieto dve produkujú veľmi odlišné veľkosti.
2. Je uplatnené počas hodnotenia, na financovanom účte, alebo len pri kontrole vyplácania? To rozhoduje, kedy vám môže ublížiť.
3. Je okno cyklus vyplácania, celý život účtu, alebo rolovacie obdobie? Pravidlo merané počas života účtu sa nikdy neobnoví, takže predčasný nadmerný deň vás sleduje mesiace.
4. Ak distribúcia zlyhá, je vyplatenie odložené alebo prepadnuté, a zostáva účet otvorený? Odložené je nepríjemnosť. Prepadnuté je iný produkt.

Udržujte odpoveď. Písomná odpoveď od podpory je jediná verzia nejasného pravidla, na ktorú sa môžete neskôr odvolať, a samotné cvičenie je diagnostické: čas odpovede a presnosť odpovede vám povedia viac o firme ako akékoľvek hodnotenie. Rovnaká logika prechádza varovnými signálmi, ktoré skutočne predpovedajú zlyhanie.

Ak je vaša stratégia štrukturálne hrboľatá

Niektoré metódy nemôžu produkovať rovnomernú distribúciu bez toho, aby boli rozbité. Obchodníci s novinkami robia svoj rok v niekoľkých vydaniach. Obchodníci s prerazením zaznamenávajú mnoho malých strát a niekoľko veľkých výhier — to je tvar výhody, nie chyba v ňom. Swingoví obchodníci môžu mať štyri výsledky za mesiac, z ktorých jeden je nevyhnutne najväčší.

Pre týchto obchodníkov sú možnosti, v poradí rozumnosti:

• Vyberte firmu bez pravidla, a overte to vo financovanej dohode, nie na marketingovej stránke. Firmy bez pravidla konzistencie pokrývajú, čo skontrolovať.
• Vyberte dlhší cyklus vyplácania, ktorý poskytuje viac dní na to, aby sa distribúcia prirodzene vyrovnala. 30-dňový cyklus je priateľskejší k hrboľatej stratégii ako 14-dňový, aj keď sa zdá pomalší.
• Rozdeľte sa na dva účty v rôznych firmách, aby jeden nadmerný deň nedominoval jednému účtu — berte do úvahy, že väčšina firiem zakazuje zrkadlenie rovnakých obchodov na účtoch.
• Obchodujte druhú, vyššiu frekvenciu vedľa primárnej len na to, aby ste zaplnili distribúciu. Toto je možnosť, ktorá vyzerá múdro a najčastejšie stojí peniaze, pretože teraz obchodujete so stratégiou vybranou pre jej tvar, nie pre jej výhodu.

Úprimný záver je, že pravidlo konzistencie robí z niektorých úplne dobrých traderov nevhodných pre niektoré úplne dobré firmy. To je problém zladenia, nie morálny — a je lacnejšie ho vyriešiť pred poplatkom ako po odmietnutí výplaty.

Kde ísť ďalej

Čo ďalšie preskúmanie výplaty skúma: preskúmanie konzistencie pri výplate. Celý proces výplaty: ako fungujú výplaty prop firiem. A širšia trieda pravidiel, ktoré sa kontrolujú skôr než vynucujú: čo sa považuje za porušenie.