Die beiden Strukturen
Eine Ein-Schritt-Bewertung hat eine einzige Phase mit einem Ziel, normalerweise 8-10%. Bestehen Sie diese, sind Sie finanziert.
Eine Zwei-Schritt-Bewertung teilt die gleiche Reise: eine Herausforderungsphase bei 8-10%, gefolgt von einer Verifizierungsphase bei 4-5%. Beide müssen bestanden werden, normalerweise unter den gleichen Drawdown-Grenzen, und jede hat normalerweise ihre eigenen Mindesthandelstage.
Das ist der gesamte strukturelle Unterschied, und er wird als die Hauptentscheidung in fast jedem Vergleich präsentiert, den Sie lesen werden. Das ist es nicht. Die Phasenanzahl verändert, wie sich die Reise anfühlt; die Zahlen, die jeder Phase zugeordnet sind, entscheiden, ob Sie ankommen.
Welche tatsächlich einfacher ist
Was die Schwierigkeit bestimmt, ist das Verhältnis zwischen dem Gewinn, den Sie erzielen sollen, und dem Verlust, den Sie auf dem Weg erleiden dürfen — dasselbe Verhältnis, das alles in Positionsgrößen gegen einen Drawdown regelt.
Ein Ein-Schritt, der 10% bei einem 6% nachlaufenden Drawdown verlangt, ist viel schwieriger als ein Zwei-Schritt, der 10% dann 5% bei einem 10% statischen Drawdown verlangt, obwohl er weniger Gesamtgewinn erfordert. Im ersten Fall müssen Sie fast doppelt so viel verdienen, wie Sie verlieren dürfen, wobei die Verlustgrenze hinter Ihnen nach oben wandert. Im zweiten Fall dürfen Sie so viel verlieren, wie Sie verdienen müssen, von einem Niveau, das sich nie bewegt.
| Struktur | Ziel | Drawdown | Verhältnis | Lesen |
|---|---|---|---|---|
| Ein-Schritt A | 10% | 6% nachlaufend auf Equity | 1.67 : 1 | Schwierig. Der Raum schrumpft, während Sie vorankommen. |
| Ein-Schritt B | 8% | 10% statisch | 0.8 : 1 | Ehrlich vorteilhaft — selten, prüfen Sie auf eine Konsistenzregel. |
| Zwei-Schritt, Phase 1 | 8% | 10% statisch | 0.8 : 1 | Bequem |
| Zwei-Schritt, Phase 2 | 5% | 10% statisch | 0.5 : 1 | Bequem auf dem Papier — siehe die Psychologie unten. |
Berechnen Sie dies für jedes Konto, das Sie in Betracht ziehen, pro Phase, bevor Sie sich um etwas anderes kümmern. Ein Ein-Schritt, dessen Verhältnis unter 1:1 liegt, ist ein echter Vorteil. Ein Ein-Schritt, dessen Verhältnis über 1.5:1 liegt, ist ein Zwei-Schritt, bei dem die zweite Phase in den Drawdown verschoben wurde.
Was jede Struktur tatsächlich testet
Ein Ein-Schritt testet, ob Sie einmal eine Rendite ohne einen großen Drawdown erzielen können. Ein Zwei-Schritt testet, ob Sie es zweimal tun können, was eine wirklich andere Frage ist — die Verifizierungsphase existiert genau, um den Trader herauszufiltern, der eine günstige Sequenz erwischt hat.
Von der Seite der Firma aus ist der Zwei-Schritt ein besseres Risikomanagement: Er halbiert die Chance, jemanden zu finanzieren, dessen Ergebnis Rauschen war. Von Ihrer Seite bedeutet es mehr Kalenderzeit und eine zweite Gelegenheit, zu brechen, was die Kosten sind, die Sie für die breiteren Grenzen zahlen, die normalerweise damit einhergehen.
Das ist es wert, darüber nachzudenken, denn es stellt die Wahl neu dar. Sie wählen nicht zwischen einem einfachen Weg und einem schwierigen. Sie wählen zwischen der Zahlung in Raum und der Zahlung in Zeit.
Der Reset zwischen den Phasen
Überprüfen Sie, was an der Phasengrenze passiert, denn die Firmen unterscheiden sich und es steht selten auf der Preis-Seite.
- Drawdown-Reset. Normalerweise wird die Grenze auf das frische Startguthaben für Phase zwei zurückgesetzt, was hilfreich ist. Bei einigen Firmen wird ein nachlaufendes Niveau von dort übernommen, wo Phase eins endete, was viel weniger hilfreich ist — Sie beginnen die zweite Phase mit dem Puffer, den Sie am Ende der ersten hatten.
- Gewinnübertragung. Normalerweise wird er nicht übertragen. Phase zwei beginnt vom ursprünglichen Guthaben, sodass ein Ziel von 5% 5% der Startgröße und nicht des gewachsenen Guthabens beträgt.
- Tag-Zähler. Mindesthandelstage werden normalerweise zurückgesetzt. Zeitlimits, wo sie existieren, manchmal nicht.
- Regeländerungen. Eine Minderheit von Firmen wendet eine Konsistenzanforderung in Phase zwei an, die in Phase eins nicht vorhanden war. Das gehört in Ihren Plan, bevor Sie beginnen, nicht nachdem Sie bestanden haben.
Die Kalenderkosten, die niemand preislich erfasst
Ein Zwei-Schritt ist langsamer auf eine Weise, die sich kumuliert. Phase eins bei 8% könnte einen Monat bei vernünftiger Größenordnung dauern; Phase zwei bei 5% dauert weitere zwei bis drei Wochen; Mindesttage gelten für beide. Fügen Sie die Wartezeit für einen finanzierten Vertrag und einen ersten Auszahlungszyklus hinzu, und das Geld bewegt sich ungefähr zwei Monate nach Ihrem Start — vorausgesetzt, es gibt keine Misserfolge.
Das ist aus zwei Gründen wichtig. Es sind zwei Monate, in denen eine schlechte Woche alles beenden kann, und es sind zwei Monate von jeder monatlichen Plattform- oder Datengebühr. Bei einem abonnementbasierten Futures-Konto ist eine langsamere Struktur buchstäblich teurer; die Mathematik ist in den tatsächlichen Kosten einer Herausforderung.
Es ist auch psychologisch wichtig. Der Trader, der Phase eins bestanden hat, hat den Beweis, dass seine Methode funktioniert, und einen starken Anreiz, dies nicht zu verschwenden — was genau der Zustand ist, in dem Menschen anfangen, ein Ergebnis zu schützen, anstatt einen Plan zu handeln.
Warum Phase zwei häufiger scheitert, als die Zahlen vorhersagen
Die Verifizierungsphase hat die Hälfte des Ziels und den gleichen Drawdown, also sollte sie die einfache Hälfte sein. In der Praxis ist es der Ort, an dem viele Bewertungen scheitern, und der Grund ist verhaltensbedingt und nicht mathematisch: Das kleinere Ziel sieht nah aus, also vergrößern Trader ihre Positionen, um es zu erreichen, und eine größere Größe gegen eine unveränderte Verlustgrenze ist es, was Konten beendet.
Die Lösung ist unglamourös — halten Sie die Größenordnung der Phase eins genau und behandeln Sie Phase zwei als Fortsetzung und nicht als Sprint. Warum die meisten Trader in Phase zwei scheitern behandelt das Muster vollständig, und es ist wert, gelesen zu werden, bevor Sie einen Zwei-Schritt kaufen, anstatt nachdem Sie ihn erreicht haben.
Kostenvergleich, richtig gemacht
Ein-Schritt-Bewertungen sind oft günstiger pro Versuch. Das ist nicht der Vergleich. Der Vergleich ist die erwartete Kosten für ein finanziertes Konto: Gebühr geteilt durch Ihre realistische Bestehenswahrscheinlichkeit, plus Resets, plus alles, was nach Bestehen berechnet wird.
Wenn ein Ein-Schritt 399 $ kostet und Sie einmal in sechs bestehen, weil das Verhältnis bestrafend ist, sind die erwarteten Gebühren 2.394 $. Wenn ein Zwei-Schritt 549 $ kostet und Sie einmal in vier bestehen, weil die Grenzen breiter sind, sind die erwarteten Gebühren 2.196 $ — günstiger, obwohl er auf dem Preisschild 38% teurer ist und langsamer ist. Der Kostenrechner macht diese Mathematik mit Ihren eigenen Zahlen.
Welcher zu Ihnen passt
Ein Ein-Schritt passt zu einem Trader mit einem konsistenten, relativ schnellen Vorteil, der die wenigsten Kalendertage und die wenigsten Gelegenheiten zum Brechen möchte. Es ist die gängige Struktur bei Futures-Konten, wo der nachlaufende Drawdown die Filterung übernimmt, die die zweite Phase sonst übernehmen würde.
Ein Zwei-Schritt passt zu langsameren, stabileren Strategien und jedem, dessen Equity-Kurve aus vielen kleinen Ergebnissen besteht, anstatt aus wenigen großen. Das niedrigere zweite Ziel bedeutet, dass ein bescheidener Lauf es besteht, und die Aufteilung der Reise verringert den Druck, einen großen Gewinn in einem Zug zu erzwingen.
Keiner passt zu einem Trader ohne eine gemessene Methode — die Struktur ist nicht das, was das Ergebnis entscheidet. Es gibt auch sofortige Finanzierung, die die Bewertung vollständig entfernt im Austausch für engere Bedingungen und einen höheren Preis.
Was zu überprüfen ist, bevor Sie wählen
- Ziel als Prozentsatz, pro Phase.
- Täglicher und maximaler Drawdown und ob jeder statisch oder nachlaufend, auf Guthaben oder Eigenkapital ist.
- Das Ziel-zu-Drawdown-Verhältnis für jede Phase, berechnet und nicht angenommen.
- Ob der Drawdown an der Phasengrenze zurückgesetzt wird.
- Mindesthandelstage pro Phase und etwaige Zeitlimits.
- Ob eine Konsistenzregel in einer der Phasen oder bei der Auszahlung erscheint.
- Gesamtgebühr, der Resetpreis nach einem Phase-zwei-Misserfolg und ob ein Reset bei Phase eins neu beginnt.
Sieben Antworten, fünfzehn Minuten, und es klärt eine Entscheidung, die die meisten Trader nur auf der Grundlage der Phasenanzahl treffen.
Wo es als Nächstes hingeht
Um korrekt zu dimensionieren für welche Struktur auch immer Sie wählen: Positionsgrößen gegen einen Drawdown und Risiko pro Trade für ein 10% Ziel.
Um Firmen in jedem anderen Bereich zu vergleichen, sobald die Struktur festgelegt ist: wie man eine Prop-Firma auswählt.