Para qué son estas cláusulas
Una cuenta financiada opera con los precios de la firma, a menudo en un entorno simulado. Cualquier cosa que extraiga dinero de la mecánica de ese entorno en lugar de del mercado es un problema para la firma, y cada reglamento lo prohíbe.
La mayor parte de la lista es inofensiva y no describiría nada que tú hagas. El riesgo se encuentra en dos lugares: la amplitud de la redacción y el puñado de prohibiciones que atrapan el comercio ordinario por accidente. De eso trata esta guía.
Trading en copia entre cuentas
Prohibido casi en todas partes, incluso entre cuentas que posees tú mismo. La preocupación es que un trader esté operando posiciones opuestas en dos cuentas para que una pase lo que haga el mercado; la firma ha vendido entonces dos evaluaciones y financiado un lanzamiento al azar.
La versión accidental es más común que la deliberada: tienes cuentas en la misma firma y operas ambas manualmente con la misma estrategia al mismo tiempo. En el historial de cuentas, eso es indistinguible del trading en copia. Si manejas varias cuentas, espera tener que explicarlo, y lee cómo gestionar varias cuentas financiadas antes de abrir la segunda.
La misma cláusula generalmente cubre el trading de la cuenta de otra persona o tener la tuya operada por alguien más, lo cual es relevante si estabas considerando compartir una cuenta con un amigo. Las firmas lo detectan a través de direcciones IP, huellas de dispositivos y correlación de tiempos de ejecución, y es una de las pocas violaciones que persiguen activamente en lugar de durante la revisión.
Latencia y arbitraje de precios
El arbitraje de latencia —explotar un feed retrasado contra uno más rápido— está prohibido universalmente y es una razón estándar para anular ganancias. También lo está el arbitraje entre el precio de la firma y otro lugar.
Muy pocos traders minoristas hacen esto deliberadamente. La relevancia es que la cláusula generalmente está redactada de manera lo suficientemente amplia como para cubrir cualquier estrategia cuya ganancia provenga de la ejecución en lugar de la dirección, lo que puede extenderse a algunos scalping de alta frecuencia que no tiene nada que ver con feeds. Si tu operación promedio dura segundos y tu ventaja se mide en ticks, esta cláusula está más cerca de ti de lo que piensas.
Scalping de ticks y tiempos mínimos de retención
Algunas firmas imponen un tiempo mínimo en la operación —comúnmente unos pocos segundos— o prohíben estrategias cuya retención promedio caiga por debajo de un umbral. La razón declarada es que las retenciones muy cortas obtienen ganancias de la mecánica del spread en lugar de del movimiento.
Si haces scalping, encuentra el número. Una estrategia con una retención promedio de cuatro segundos está bien en una firma sin mínimo y es anulada en una con una regla de diez segundos, y no descubrirás la diferencia hasta que se revise un pago. Pregunta si la regla se aplica al promedio o a operaciones individuales, porque esas son restricciones muy diferentes sobre la misma estrategia.
Cobertura
La cobertura dentro de una cuenta generalmente está permitida. La cobertura entre cuentas, o entre firmas, generalmente está prohibida —de nuevo porque convierte un lanzamiento al azar en un pase garantizado en una de ellas.
La cobertura correlacionada —largo en un índice, corto en uno estrechamente relacionado— se encuentra en un área gris en muchas firmas. Rara vez se nombra explícitamente y es fácilmente atrapada por una cláusula general si la correlación es lo suficientemente alta como para parecer deliberada. Si es parte de tu enfoque, pregunta antes de confiar en ello.
Automatización, EAs y bots
La pregunta más común, y la respuesta es mejor de lo que la mayoría de los traders esperan: la automatización está permitida en la gran mayoría de las firmas. Puedes ejecutar un asesor experto, un script o un puente a tu propio código, siempre que la estrategia que ejecute sea legal si la haces manualmente.
Las excepciones son importantes de conocer con precisión:
- Los bots sensibles a la latencia o de alta frecuencia caen bajo la cláusula de arbitraje independientemente de cómo estén escritos.
- Los EAs vendidos comercialmente están prohibidos en algunas firmas específicamente porque muchos traders ejecutan el mismo, lo que produce posiciones correlacionadas en cientos de cuentas y crea exactamente la exposición que la firma no puede cubrir.
- Cualquier herramienta que manipule la plataforma en lugar de operar a través de ella —modificando feeds, inyectando ejecuciones— está universalmente prohibida y tratada como fraude en lugar de una violación de regla.
- Una minoría de firmas prohíbe toda automatización en la evaluación mientras la permite una vez financiada, o viceversa. Es lo suficientemente asimétrico como para que valga la pena verificar en lugar de asumir.
Si tu ventaja es automatizada, obtén el permiso por escrito con la estrategia descrita en una oración. "¿Permiten EAs?" invita a un sí que no te protegerá; "¿Permiten un EA que opera un instrumento en un gráfico de 15 minutos con una retención promedio de dos horas?" invita a una respuesta en la que puedes confiar.
Martingale, grid y promediar a la baja
Rara vez está prohibido de manera directa, y frecuentemente se desanima con una redacción que se convierte en un problema más adelante. Una estrategia de grid que abre quince posiciones contra una tendencia no viola una regla nombrada en la mayoría de las firmas —pero produce exactamente el perfil de capital que desencadena una revisión manual, y interactúa terriblemente con un drawdown medido en capital que cuenta pérdidas no realizadas.
Donde aparece como una regla, generalmente se formula como un límite en la exposición total o en posiciones en el mismo instrumento, en lugar de por nombre. Esa es la redacción que debes buscar.
Explotación de brechas y noticias
Retener deliberadamente hasta un lanzamiento programado o un fin de semana para capturar una brecha está prohibido en muchas firmas incluso donde el trading de noticias generalmente no lo está. La distinción es la intención, que la firma infiere de tu temporización de posición —una posición abierta cuatro minutos antes de una decisión de tasas se lee de manera diferente a una abierta tres días antes.
Trading en grupo y coordinado
Una cláusula que se ha vuelto más común: operar las mismas señales como un grupo, ya sea de un servicio de señales pagado, una comunidad o varios amigos que siguen un mismo plan. La exposición de la firma es la misma que con el trading en copia —muchas cuentas, una posición— y la detección es la misma también.
Esta atrapa a personas que no han hecho nada malo según ningún estándar ordinario. Seguir un canal de señales público no es hacer trampa en ningún sentido moral, pero produce ejecuciones correlacionadas en cuentas y se trata en consecuencia. Si operas las llamadas de otra persona, asume que es visible.
Cómo las firmas realmente detectan esto
Entender la detección explica por qué algunas cláusulas se aplican y otras no.
Lo que se verifica automáticamente: marcas de tiempo de ejecución contra un calendario de noticias, tiempos de retención, correlación de posiciones entre cuentas en la misma IP o dispositivo, y la distribución de ganancias utilizada por la revisión de consistencia. Lo que se verifica manualmente, y solo cuando un pago es grande o un patrón parece inusual: características de la estrategia, la cláusula general, y cualquier cosa que requiera juicio.
La implicación práctica es incómoda pero útil: los pagos pequeños rara vez son examinados, y el primero grande generalmente sí lo es. Los traders que han retirado cuatro veces sin preguntas y luego enfrentan una revisión en la quinta no han sido tratados de manera inconsistente; han cruzado el umbral donde un humano revisa.
La cláusula general
Casi todos los reglamentos contienen una frase que permite a la firma anular ganancias de operaciones que considera abusivas, manipulativas o inconsistentes con el espíritu del programa. Esta es la cláusula que citará un rechazo, y ninguna cantidad de cumplimiento con las reglas específicas la elimina.
No puedes negociar su eliminación, pero puedes sopesarla. Una firma que empareja una cláusula general amplia con reglas específicas completamente cuantificadas se comporta de manera razonable; la cláusula general está ahí para casos que nadie anticipó. Una firma cuyas reglas específicas también son vagas ha reservado efectivamente total discreción, y esa es la única señal de advertencia más confiable en cómo detectar una mala firma.
Si una estrategia es central para tu ventaja
Pide apoyo por escrito, describe la estrategia claramente en dos o tres oraciones, y guarda la respuesta. Incluye el instrumento, la retención promedio, el número de posiciones que puedes tener abiertas y si es automatizada.
No es una garantía: el soporte no puede vincular el escritorio de riesgos en cada firma, pero una respuesta por escrito que describa tu estrategia actual es el documento más útil que puedes tener si alguna vez se cuestiona una revisión de pago. También te dice algo antes de que pagues: una firma que responde a una pregunta específica con una respuesta específica en un día es una contraparte diferente de aquella que responde con un enlace a los términos.