Wozu diese Klauseln dienen

Ein finanziertes Konto handelt zu den Preisen der Firma, oft in einer simulierten Umgebung. Alles, was Geld aus den Mechanismen dieser Umgebung anstatt aus dem Markt entnimmt, ist ein Problem für die Firma, und jedes Regelwerk verbietet es.

Der Großteil der Liste ist unstrittig und würde nichts beschreiben, was Sie tun. Das Risiko liegt an zwei Stellen: der Breite der Formulierung und der Handvoll von Verboten, die gewöhnliches Trading versehentlich erfassen. Darum geht es in diesem Leitfaden.

Kopieren von Trades über Konten hinweg

Überall verboten, auch zwischen Konten, die Sie selbst besitzen. Die Sorge ist, dass ein Trader gegensätzliche Positionen über zwei Konten führt, sodass eines das macht, was der Markt tut — die Firma hat dann zwei Bewertungen verkauft und einen Münzwurf finanziert.

Die versehentliche Version ist häufiger als die absichtliche: Sie halten Konten bei derselben Firma und handeln beide manuell mit derselben Strategie zur gleichen Zeit. In der Kontohistorie ist das nicht von Copy Trading zu unterscheiden. Wenn Sie mehrere Konten führen, erwarten Sie, es zu erklären, und lesen Sie mehrere finanzierte Konten verwalten, bevor Sie das zweite eröffnen.

Die gleiche Klausel deckt normalerweise das Handeln eines Kontos eines anderen oder das Handeln Ihres Kontos für Sie ab, was wichtig ist, wenn Sie in Erwägung ziehen, ein Konto mit einem Freund zu teilen. Firmen erkennen es durch IP-Adressen, Gerätefingerabdrücke und die Korrelation der Füllzeiten, und es ist eines der wenigen Verstöße, die sie aktiv verfolgen, anstatt bei der Überprüfung.

Latenz- und Preisarbitrage

Latenzarbitrage — Ausnutzen eines verzögerten Feeds gegenüber einem schnelleren — ist universell verboten und ein Standardgrund für die Ungültigmachung von Gewinnen. Das gilt auch für Arbitrage zwischen dem Preis der Firma und einem anderen Anbieter.

Sehr wenige Einzelhändler tun dies absichtlich. Die Relevanz ist, dass die Klausel normalerweise breit genug formuliert ist, um jede Strategie abzudecken, deren Gewinn aus der Ausführung und nicht aus der Richtung kommt, was sich auf einige Hochfrequenz-Scalping-Strategien erstrecken kann, die nichts mit Feeds zu tun haben. Wenn Ihr durchschnittlicher Trade Sekunden dauert und Ihr Vorteil in Ticks gemessen wird, ist diese Klausel näher an Ihnen, als Sie denken.

Tick-Scalping und Mindesthaltedauern

Einige Firmen legen eine Mindestzeit im Handel fest — üblicherweise ein paar Sekunden — oder verbieten Strategien, deren durchschnittliche Haltedauer unter einem Schwellenwert liegt. Der angegebene Grund ist, dass sehr kurze Halte von den Spread-Mechaniken und nicht von der Bewegung profitieren.

Wenn Sie scalpen, finden Sie die Zahl. Eine Strategie mit einer durchschnittlichen Haltedauer von vier Sekunden ist bei einer Firma ohne Mindesthaltedauer in Ordnung und wird bei einer mit einer Zehn-Sekunden-Regel ungültig, und Sie werden den Unterschied erst entdecken, wenn eine Auszahlung überprüft wird. Fragen Sie, ob die Regel für den Durchschnitt oder für einzelne Trades gilt, denn das sind sehr unterschiedliche Einschränkungen für dieselbe Strategie.

Hedging

Hedging innerhalb eines Kontos ist normalerweise erlaubt. Hedging über Konten oder über Firmen hinweg ist normalerweise verboten — wiederum, weil es einen Münzwurf in einen garantierten Gewinn bei einem von ihnen verwandelt.

Korreliertes Hedging — long einen Index, short einen eng verwandten — befindet sich in einem Graubereich bei vielen Firmen. Es wird selten ausdrücklich genannt und wird leicht von einer Auffangregel erfasst, wenn die Korrelation hoch genug ist, um absichtlich zu erscheinen. Wenn es Teil Ihres Ansatzes ist, fragen Sie, bevor Sie sich darauf verlassen.

Automatisierung, EAs und Bots

Die häufigste Frage, und die Antwort ist besser als die meisten Trader erwarten: Automatisierung ist bei der großen Mehrheit der Firmen erlaubt. Sie dürfen einen Expert Advisor, ein Skript oder eine Brücke zu Ihrem eigenen Code ausführen, vorausgesetzt, die Strategie, die er ausführt, wäre legal, wenn Sie sie manuell klicken würden.

Die Ausnahmen sind es wert, genau zu wissen:

  • Latenzempfindliche oder hochfrequente Bots fallen unabhängig davon, wie sie geschrieben sind, unter die Arbitrage-Klausel.
  • Kommerziell verkaufte EAs sind bei einigen Firmen speziell verboten, weil viele Trader denselben verwenden, was korrelierte Positionen über Hunderte von Konten erzeugt und genau die Exposition schafft, die die Firma nicht hedgen kann.
  • Jedes Tool, das die Plattform manipuliert anstatt über sie zu handeln — Feeds modifizieren, Füllungen injizieren — ist universell verboten und wird als Betrug und nicht als Regelverstoß behandelt.
  • Eine Minderheit von Firmen verbietet alle Automatisierung in der Bewertung, während sie sie nach der Finanzierung erlaubt, oder umgekehrt. Es ist oft asymmetrisch genug, um es wert zu sein, zu überprüfen, anstatt anzunehmen.

Wenn Ihr Vorteil automatisiert ist, holen Sie sich die Genehmigung schriftlich mit der Strategie, die in einem Satz beschrieben ist. "Erlauben Sie EAs?" lädt zu einem Ja ein, das Sie nicht schützt; "Erlauben Sie einen EA, der ein Instrument auf einem 15-Minuten-Chart mit einer durchschnittlichen Haltedauer von zwei Stunden handelt?" lädt zu einer Antwort ein, auf die Sie sich verlassen können.

Martingale, Grid und Averaging Down

Selten direkt verboten und häufig in Formulierungen, die später ein Problem werden. Eine Grid-Strategie, die fünfzehn Positionen gegen einen Trend eröffnet, verstößt nicht gegen eine benannte Regel bei den meisten Firmen — aber sie erzeugt genau das Eigenkapitalprofil, das eine manuelle Überprüfung auslöst, und interagiert schrecklich mit einem equity-basierten Drawdown, der unrealisierten Verlust zählt.

Wo es als Regel erscheint, wird es normalerweise als Grenze für die Gesamtexposition oder für Positionen im selben Instrument formuliert, anstatt namentlich. Das ist die Formulierung, nach der Sie suchen sollten.

Gap- und Nachrichten-Ausnutzung

Absichtlich in eine geplante Veröffentlichung oder ein Wochenende hinein zu halten, um eine Lücke zu erfassen, ist bei vielen Firmen verboten, auch wenn Nachrichtenhandel im Allgemeinen nicht ist. Der Unterschied ist die Absicht, die die Firma aus Ihrem Timing der Position ableitet — eine Position, die vier Minuten vor einer Zinssatzentscheidung eröffnet wird, wird anders gelesen als eine, die drei Tage früher eröffnet wurde.

Gruppen- und koordinierte Handelsaktivitäten

Eine Klausel, die häufiger geworden ist: das Handeln derselben Signale als Gruppe, sei es von einem kostenpflichtigen Signalservice, einer Community oder mehreren Freunden, die einen Plan verfolgen. Die Exposition der Firma ist die gleiche wie beim Copy Trading — viele Konten, eine Position — und die Erkennung ist ebenfalls die gleiche.

Diese Klausel erfasst Menschen, die nach jedem gewöhnlichen Standard nichts falsch gemacht haben. Das Folgen eines öffentlichen Signal-Kanals ist in moralischer Hinsicht kein Betrug, aber es erzeugt korrelierte Füllungen über Konten und wird entsprechend behandelt. Wenn Sie die Anrufe eines anderen Traders handeln, gehen Sie davon aus, dass es sichtbar ist.

Wie Firmen dies tatsächlich erkennen

Das Verständnis der Erkennung erklärt, warum einige Klauseln durchgesetzt werden und andere nicht.

Was automatisch überprüft wird: Füllzeitstempel gegen einen Nachrichtenkalender, Haltedauern, Positionskorrelation über Konten hinweg auf derselben IP oder demselben Gerät und die Gewinnverteilung, die von der Konsistenzüberprüfung verwendet wird. Was manuell überprüft wird, und nur wenn eine Auszahlung groß ist oder ein Muster ungewöhnlich aussieht: Strategieeigenschaften, die Auffangregel und alles, was Urteil erfordert.

Die praktische Implikation ist unangenehm, aber nützlich: Kleine Auszahlungen werden selten überprüft, und die erste große normalerweise schon. Trader, die viermal ohne Frage abgehoben haben und dann bei der fünften eine Überprüfung erhalten, wurden nicht inkonsistent behandelt — sie haben die Schwelle überschritten, bei der ein Mensch hinschaut.

Die Auffangregel

Fast jedes Regelwerk enthält einen Satz, der der Firma erlaubt, Gewinne aus dem Handel, den sie als missbräuchlich, manipulativ oder inkonsistent mit dem Geist des Programms betrachtet, für ungültig zu erklären. Dies ist die Klausel, auf die eine Ablehnung verweist, und kein Maß an Einhaltung der spezifischen Regeln entfernt sie.

Sie können sie nicht wegverhandeln, aber Sie können sie abwägen. Eine Firma, die eine breite Auffangregel mit vollständig quantifizierten spezifischen Regeln kombiniert, verhält sich vernünftig — die Auffangregel ist für Fälle da, die niemand vorhergesehen hat. Eine Firma, deren spezifische Regeln ebenfalls vage sind, hat effektiv totale Ermessensfreiheit reserviert, und das ist das zuverlässigste Warnsignal, wie man eine schlechte Firma erkennt.

Wenn eine Strategie zentral für Ihren Vorteil ist

Fragen Sie den Support schriftlich, beschreiben Sie die Strategie klar in zwei oder drei Sätzen und bewahren Sie die Antwort auf. Geben Sie das Instrument, die durchschnittliche Haltedauer, die Anzahl der Positionen, die Sie offen haben dürfen, und ob es automatisiert ist, an.

Es ist keine Garantie — der Support kann die Risikoleitung nicht bei jeder Firma binden — aber eine schriftliche Antwort, die Ihre tatsächliche Strategie beschreibt, ist das nützlichste Dokument, das Sie haben können, falls eine Auszahlungskontrolle jemals in Frage stellt. Es sagt Ihnen auch etwas, bevor Sie bezahlen: Eine Firma, die eine spezifische Frage innerhalb eines Tages mit einer spezifischen Antwort beantwortet, ist eine andere Gegenpartei als eine, die mit einem Link zu den Bedingungen antwortet.