Na co tyto klauzule slouží
Financovaný účet obchoduje na cenách firmy, často v simulovaném prostředí. Cokoli, co vytahuje peníze z mechanismů tohoto prostředí místo z trhu, je problém pro firmu a každý pravidlový dokument to zakazuje.
Většina seznamu je bez kontroverzí a nepopisuje nic, co děláte. Riziko spočívá na dvou místech: šířka formulace a hrstka zákazů, které náhodou chytí běžné obchodování. To je to, o čem je tento průvodce.
Kopírování obchodů mezi účty
Zakázáno téměř všude, včetně mezi účty, které vlastníte. Obava je, že obchodník provozuje opačné pozice na dvou účtech, takže jeden přenáší to, co dělá trh — firma pak prodala dvě hodnocení a financovala hod kostkou.
Náhodná verze je běžnější než záměrná: máte účty ve stejné firmě a obchodujete oba ručně se stejnou strategií ve stejných časech. V historii účtu to není k rozlišení od kopírování obchodů. Pokud provozujete několik účtů, očekávejte, že to budete muset vysvětlit, a přečtěte si správu několika financovaných účtů předtím, než otevřete druhý.
Stejná klauzule obvykle pokrývá obchodování účtu někoho jiného nebo mít svůj účet obchodovaný za vás, což je důležité, pokud jste zvažovali sdílení účtu s přítelem. Firmy to detekují prostřednictvím IP adres, otisků zařízení a korelace času vyplnění, a je to jeden z mála přestupků, které aktivně sledují, spíše než při revizi.
Latence a cenový arbitrage
Latentní arbitrage — využívání zpožděného zdroje vůči rychlejšímu — je univerzálně zakázáno a je to standardní důvod pro zneplatnění zisku. Také je zakázáno arbitrage mezi cenou firmy a jiným místem.
Velmi málo maloobchodních obchodníků to dělá záměrně. Relevance spočívá v tom, že klauzule je obvykle napsána dostatečně široce, aby pokryla jakoukoli strategii, jejíž zisk pochází z provedení spíše než z směru, což může zahrnovat některé vysokofrekvenční skalpování, které nemá nic společného se zdroji. Pokud vaše průměrná obchodní doba trvá sekundy a váš náskok se měří v tickách, tato klauzule je blíže k vám, než si myslíte.
Tick skalpování a minimální doby držení
Některé firmy ukládají minimální čas v obchodě — obvykle několik sekund — nebo zakazují strategie, jejichž průměrná doba držení klesá pod určitou hranici. Uvedeným důvodem je, že velmi krátké držení profitují z mechanismů spreadu spíše než z pohybu.
Pokud skalpujete, zjistěte číslo. Strategie s průměrnou dobou držení čtyř sekund je v pořádku ve firmě bez minima a je zneplatněna ve firmě s deseti sekundovým pravidlem, a rozdíl neobjevíte, dokud nebude výplata zkontrolována. Zeptejte se, zda se pravidlo vztahuje na průměr nebo na jednotlivé obchody, protože to jsou velmi odlišné omezení na stejnou strategii.
Hedging
Hedging v rámci jednoho účtu je obvykle povolen. Hedging mezi účty nebo mezi firmami je obvykle zakázán — opět proto, že to převádí hod kostkou na zaručený úspěch na jednom z nich.
Korrelovaný hedging — dlouhá pozice na jednom indexu, krátká na úzce souvisejícím — se nachází v šedé oblasti v mnoha firmách. Zřídka je explicitně pojmenován a snadno ho chytí obecná klauzule, pokud je korelace dostatečně vysoká, aby vypadala záměrně. Pokud je to součástí vašeho přístupu, zeptejte se, než se na něj spolehnete.
Automatizace, EAs a boty
Nejčastější otázka, a odpověď je lepší, než většina obchodníků očekává: automatizace je povolena ve velké většině firem. Můžete provozovat expertní poradce, skript nebo most k vlastnímu kódu, pokud by byla strategie, kterou provozuje, legální, kdybyste ji klikli ručně.
Výjimky stojí za to přesně znát:
- Boty citlivé na latenci nebo vysokofrekvenční boty spadají pod klauzuli arbitrage bez ohledu na to, jak jsou napsány.
- Komercí prodávané EAs jsou zakázány v některých firmách konkrétně proto, že mnoho obchodníků provozuje stejný, což vytváří korelované pozice napříč stovkami účtů a vytváří přesně tu expozici, kterou firma nemůže hedgovat.
- Jakýkoli nástroj, který manipuluje s platformou místo obchodování přes ni — modifikace zdrojů, injekce vyplnění — je univerzálně zakázán a považován za podvod spíše než za porušení pravidla.
- Menšina firem zakazuje veškerou automatizaci v hodnocení, zatímco ji povoluje po financování, nebo naopak. Je to asymetrické dost často, aby to stálo za to zkontrolovat, spíše než předpokládat.
Pokud je váš náskok automatizovaný, získejte povolení písemně se strategií popsanou v jedné větě. "Povolujete EAs" vyzývá k odpovědi ano, která vás neochrání; "povolujete EA, která obchoduje jeden instrument na 15minutovém grafu s průměrnou dobou držení dvou hodin" vyzývá k odpovědi, na kterou se můžete spolehnout.
Martingale, grid a průměrování dolů
Zřídka zakázáno přímo a často odrazováno ve formulacích, které se později stanou problémem. Strategie grid, která otevírá patnáct pozic proti trendu, neporušuje pojmenované pravidlo ve většině firem — ale produkuje přesně ten profil vlastního kapitálu, který spouští manuální revizi, a špatně interaguje s drawdownem, který počítá nerealizovanou ztrátu.
Kde se objevuje jako pravidlo, je obvykle formulováno jako limit na celkovou expozici nebo na pozice ve stejném instrumentu, spíše než podle názvu. To je formulace, kterou je třeba hledat.
Využívání mezer a zpráv
Úmyslné držení do naplánovaného uvolnění nebo víkendu za účelem zachycení mezery je zakázáno v mnoha firmách, i když obchodování se zprávami obecně není. Rozlišení je záměr, který firma odvozuje z načasování vaší pozice — pozice otevřená čtyři minuty před rozhodnutím o sazbě vypadá jinak než ta otevřená tři dny předtím.
Skupinové a koordinované obchodování
Klauzule, která se stala běžnější: obchodování stejných signálů jako skupina, ať už z placené signální služby, komunity nebo několika přátel, kteří provozují jeden plán. Expozice firmy je stejná jako u kopírování obchodů — mnoho účtů, jedna pozice — a detekce je také stejná.
Toto chytá lidi, kteří neudělali nic špatného podle jakéhokoli běžného standardu. Následování veřejného signálního kanálu není podvod v žádném morálním smyslu, ale produkuje korelované vyplnění napříč účty a je s tím zacházeno odpovídajícím způsobem. Pokud obchodujete podle něčích jiných signálů, předpokládejte, že je to viditelné.
Jak firmy skutečně detekují toto
Pochopení detekce vysvětluje, proč jsou některé klauzule vynucovány a jiné ne.
Co se kontroluje automaticky: časové razítka vyplnění vůči kalendáři zpráv, doby držení, korelace pozic napříč účty na stejné IP nebo zařízení a rozdělení zisku používané revizí konzistence. Co se kontroluje manuálně, a pouze když je výplata velká nebo vzor vypadá neobvykle: charakteristiky strategie, obecná klauzule a cokoli, co vyžaduje úsudek.
Praktická implikace je nepříjemná, ale užitečná: malé výplaty jsou zřídka zkoumány a první velká obvykle je. Obchodníci, kteří čtyřikrát vybrali bez otázky a poté narazili na revizi na páté, nebyli ošetřeni nekonzistentně — překročili práh, kde se na to dívá člověk.
Obecná klauzule
Téměř každý pravidlový dokument obsahuje větu, která firmě umožňuje zneplatnit zisk z obchodování, které považuje za zneužívající, manipulativní nebo neslučitelné s duchem programu. Toto je klauzule, kterou odmítnutí uvede, a žádné množství dodržování konkrétních pravidel ji neodstraní.
Nemůžete ji vyjednat pryč, ale můžete ji zvážit. Firma, která spojuje širokou obecnou klauzuli s plně kvantifikovanými konkrétními pravidly, se chová rozumně — obecná klauzule je tam pro případy, které nikdo nepředpokládal. Firma, jejíž konkrétní pravidla jsou také vágní, si efektivně rezervovala plnou diskreci, a to je jediný nejspolehlivější varovný signál v jak rozpoznat špatnou firmu.
Pokud je strategie klíčová pro váš náskok
Zeptejte se podpory písemně, popište strategii jasně ve dvou nebo třech větách a uchovejte odpověď. Zahrňte instrument, průměrnou dobu držení, počet pozic, které můžete mít otevřené, a zda je automatizovaná.
Nejde o záruku — podpora nemůže zavázat rizikovou kancelář v každé firmě — ale písemná odpověď popisující vaši skutečnou strategii je jediný nejužitečnější dokument, který můžete mít, pokud by kdy došlo k přezkumu výplaty. Také vám to něco říká, než zaplatíte: firma, která odpoví na konkrétní otázku konkrétní odpovědí do jednoho dne, je jiný protistrana než ta, která odpoví odkazem na podmínky.