Výpočet
Očakávanie na obchod, ako násobok rizika, je:
E = (miera výhier × odmena k riziku) − (1 − miera výhier)
Stratégia, ktorá vyhráva 45% času pri 1.8R, má očakávanie (0.45 × 1.8) − 0.55 = 0.26R na obchod. Na dosiahnutie 10% z účtu potrebujete 10% ÷ 0.26 ≈ 38R nahromadeného zisku, čo pri 1% riziku na obchod znamená približne 38 obchodov s čistým pokrokom — realisticky 80 až 120 obchodov.
To je polovica, ktorú každý robí. Odpovedá na otázku "môžem dosiahnuť cieľ", a sama o sebe je zavádzajúca, pretože nehovorí nič o tom, čo sa deje na ceste.
Teraz to porovnajte s poklesom
Pri 45% miere výhier je séria ôsmich po sebe idúcich prehier úplne bežná v priebehu 100 obchodov — jej pravdepodobnosť je okolo 1 z 3 v takomto vzorke, čo z nej robí niečo, na čo sa treba pripraviť, nie niečo, na čo sa treba spoliehať. Pri 1% riziku táto séria stojí 8%, čo prekračuje 6% pokles a prežije 10% pokles.
Takže otázka nie je "aké riziko dosiahne cieľ", ale "aké riziko dosiahne cieľ bez normálnej série prehier, ktorá ukončí účet". Tieto dve čísla sú často nekompatibilné, a keď sú, žiadne množstvo disciplíny to neopraví — žiada sa od vás, aby ste mali šťastie, nie aby ste boli dobrí.
| Riziko na obchod | Náklady na sériu 8 prehier | Náklady na sériu 12 prehier | Obchody s čistým pokrokom k 10% |
|---|---|---|---|
| 0.25% | 2% | 3% | ~154 |
| 0.5% | 4% | 6% | ~77 |
| 1% | 8% | 12% | ~38 |
| 2% | 16% | 24% | ~19 |
Prečítajte si túto tabuľku v súvislosti s vaším vlastným poklesom. Pri limite 10% prežije 1% riziko osem prehier a zomrie pri dvanástich. Pri limite 6% je obhájiteľné iba 0.5% a nižšie. Riadok, ktorý si môžete dovoliť, je riadok, ktorý obchodujete, bez ohľadu na to, ako dlho to predlžuje hodnotenie.
Prípadová štúdia
Cieľ 10%, celkový pokles 6% trailing, miera výhier 45%, odmena k riziku 1.8.
- Pri 1% riziku: približne 38 obchodov s čistým pokrokom, ale séria ôsmich prehier stojí 8% a prekračuje. Nie je to životaschopné, nech je stratégia akokoľvek dobrá.
- Pri 0.5% riziku: tá istá séria stojí 4% a prežije. Teraz potrebujete približne 77 obchodov s čistým pokrokom — dlhé hodnotenie, hoci tam, kde nie je časový limit, je to úplne v poriadku.
- Pri 2% riziku: rýchlo dosiahnete cieľ, ak sekvencia spolupracuje, a prekročíte pri akejkoľvek sérii štyroch prehier. Toto je voľba, ktorú urobilo väčšina neúspešných hodnotení.
Životaschopná odpoveď je 0.5% a trpezlivosť. Pozrite sa ako dlho trvá výzva na to, čo to znamená v kalendárnych termínoch, a vezmite na vedomie, že pri trailing poklese nie je 6% ani úplne dostupných — stopa sa posúva za vami, čo je oprava pokrytá v veľkosti pozície proti poklesu.
Tretí obmedzenie: denný limit
Dva obmedzenia sa zvyčajne diskutujú a tri sa zvyčajne uplatňujú. Denný limit strát sa uplatňuje skôr ako maximálny pokles a uplatňuje sa na kratšej vzorke, kde je variabilita väčšia.
Pri 1% riziku voči 5% dennému limitu, päť stratových obchodov končí váš deň — a štyri ho ukončia, ak je limit meraný na vlastnom imaní a jedna pozícia je stále otvorená. Ak vaša stratégia vykonáva šesť až osem obchodov za reláciu, dosiahnete tento limit v bežný zlý deň, nie v nezvyčajný, a zastavený deň nie je prekročením, ale je to deň, kedy nemôžete dosiahnuť pokrok.
Vypočítajte, koľko prehier vaša relácia môže absorbovať, kým vás denný pravidlo zastaví, a ak je odpoveď menšia ako váš typický počet obchodov, vaša veľkosť je nesprávna pre vašu frekvenciu bez ohľadu na to, čo hovorí aritmetika poklesu.
Testujte predpoklad, nie len aritmetiku
Každé číslo vyššie spočíva na miere výhier a odmeny k riziku, ktoré ste poskytli, a to sú najmenej spoľahlivé čísla vo výpočte. Spätné testy nadhodnocujú oboje, živé záznamy pri malých vzorkách sú hlučné a obchodníci si pamätajú svojich víťazov.
Takže vykonajte výpočet dvakrát: raz s vašimi predpokladanými číslami a raz s mierou výhier o päť bodov nižšou a odmenou k riziku o 0.2 nižšou. Ak záver platí v pesimistickej verzii, máte plán. Ak stratégia funguje iba pri presne tých číslach, ktoré dúfate, máte predpoveď.
Pri 40% a 1.6R klesá očakávanie predchádzajúceho príkladu z 0.26R na 0.04R — stratégia, ktorá potrebuje približne 250 obchodov s čistým pokrokom na dosiahnutie 10%, čo je úplne iné hodnotenie, než ktoré ste si mysleli, že kupujete. Táto citlivosť je dôvod, prečo je konzervatívne veľkosťovanie nie opatrnosť; je to správna reakcia na skutočnú neistotu o vašich vlastných vstupoch.
Keď matematika hovorí nie
Niekedy neexistuje úroveň rizika, ktorá by dosiahla cieľ a prežila normálnu sériu prehier. Cieľ 10% voči 4% intradennému trailing poklesu je pre väčšinu stratégií blízko toho: riziko potrebné na prežitie série je také malé, že požadovaný počet obchodov sa stáva nerealistickým, a riziko potrebné na dokončenie v rozumnom čase prekračuje pri akejkoľvek zlej týždni.
Správna reakcia je vybrať si inú firmu, nie akceptovať horšie šance a dúfať, že sekvencia bude milostivá. Pomer cieľa k poklesu je zdokumentované pole na každom profile firmy, presne aby sa toto porovnanie dalo urobiť predtým, než zaplatíte, nie po — a je to prvá vec, ktorá sa porovnáva v ako si vybrať prop firmu.
Fixované zlomkové alebo fixované doláre
Detail, ktorý má väčší význam pri hodnotení ako na osobnom účte. Riziko fixovaného percenta z aktuálneho zostatku znamená, že vaša veľkosť automaticky klesá, keď sa účet znižuje, čo chráni chvost série prehier — ôsma prehra je menšia ako prvá. Riziko fixovanej sumy nastavené na začiatku to nerobí.
Pod statickým poklesom je fixované zlomkové na zostatku lepším predvoleným nastavením. Pod trailing poklesom nie je ani jedno správne samo o sebe: správny základ je buffer k úrovni zlyhania, ktorý sa môže zmenšiť, zatiaľ čo zostatok rastie. Prepočítavanie z buffera každé ráno je jediná verzia, ktorá zostáva správna v oboch režimoch.
Zlepšovanie vstupov
Iba tri veci menia aritmetiku: vyššia miera výhier, lepšia odmena k riziku alebo nižšie riziko na obchod. Prvé dve vyžadujú skutočné zlepšenie stratégie, čo je pomalé a neisté. Tretie je okamžite dostupné a stojí len čas.
Pod obmedzením poklesu je viac obchodov pri nižšom riziku takmer vždy lepším kompromisom, pretože obmedzenie trestá variabilitu, nie pomalosť. Stratégia, ktorá dosiahne cieľ v 150 obchodoch pri 0.4% a tá, ktorá ho dosiahne v 40 pri 1.5%, majú rovnaké očakávanie a veľmi odlišné pravdepodobnosti prežitia — a hodnotenie platí iba tej, ktorá prežije.
Robte to so svojimi vlastnými číslami
Vezmite si svoju skutočnú mieru výhier a odmenu k riziku z vašich vlastných záznamov — nie z spätného testu, nie z inzerovanej výkonnosti stratégie — a vykonajte výpočet predtým, než niečo kúpite. Potom ho vykonajte znova o päť bodov nižšie.
Kalkulačka veľkosti pozície pokrýva polovicu veľkosti; polovica očakávania je vzorec na vrchu a tabuľka. Pätnásť minút z toho rozhodne, či je hodnotenie nákupom alebo lotériovým lístkom, a je to rovnakých pätnásť minút, či je účet $10,000 alebo $200,000.